증권사리포트

[에스에프에이] 수익성 극대화로 영업이익 전분기대비 18% 증가

투자의견 매수 적정가격 48,000원

한국투자증권 김정환 20180816

2분기 연결 매출액은 3,728억원, 영업이익은 606억원으로 전분기대비 각각 8%
감소, 18% 증가했다. 영업이익률은 16.3%로 역사상 최고 수준이고 분기 영업이
익은 컨센서스를 40% 상회했다. 1분기 수주한 중국 BOE향 OLED 장비 등 수익
성 높은 장비들이 진행률 기준 매출로 인식됐고 내부 원가절감 덕분인 것으로 추
정된다. 별도기준 2분기 신규 수주액은 1,100억원 수준으로 낮았는데 국내 패널
업체 투자 지연과 중국향 수주 부재 때문이다.