인포스탁 2022.06.15
6월14일(현지시간) 뉴욕채권시장은 6월 FOMC 첫날, 자이언트스텝 가능성 지속 등에 급락 마감.
뉴욕채권가격은 6월 FOMC 첫날, 자이언트스텝 가능성 지속 등에 급락 마감. 6월 연방공개시장위원회(FOMC)의 첫날 회의가 시작되면서 시장에서는 연방준비제 도(Fed)의 긴축 스탠스에 주목하는 모습. 연준이 6월 회의에서 1994년 이후 처음으로 75bp 금리 인상에 나설 것이라는 가능성도 지속적으로 부각됐음.
이러한 가운데, 이날 발표된 생산자물가지수(PPI)도 급등세를 이어가며 Fed의 공격적 긴축 우려가 지 속됐음. 美 노동부는 5월 PPI가 전년동월대비 10.8% 상승했다고 발표. 이는 시장 예상치에 부합하는 수준으로 전월(10.9%) 대비 소폭 하락했지만, 6개월 연속 10%대를 유지하며 인플레이션 우려가 지속되는 모습.
10년만기 국채수익률은 전거래일보다 11.10bp 급등한 3.481%를 기록. 2년만기 국채수익률은 전거래일보다 15.20bp 급등한 3.278%, 30년만기 국채수익률은 전거래일보다 6.40bp 상승한 3.432%를 나타냄(美 동부시간 오후 3시기준). 한편, 2년물과 10년물은 각각 2007년 11월 이후, 2011년 4월 이후 최고치를 기록. 30년물 수익률도 2018년 11월 이후 가장 높은 수준을 기록. 10년물과 2 년물 격차는 전거래일 9.2bp에서 5.1bp로 축소되며, 경기둔화 우려가 부각.
미국 중앙은행(Fed)은 5월4일(현지시간) FOMC 정례회의를 마치고 기준금리를 0.25~0.50%에서 0.75~1.0%로 50bp 인상했음. 기준금리를 한번에 50bp 인상(빅스텝)한 것은 2000년 5월 이후 22년만에 처음임. 연준의 금리 인상 결정은 만장일치로 결정됐으며, 오 는 6월1일부터 8조9,000억달러(약 1경1,272조원)에 달하는 대차대조표를 축소하는 양 적 긴축(QT)도 시작할 것이라고 밝힘. 제롬 파월 연준 의장은 기자회견에서 “향후 두어 번의 회의에서 0.5%포인트의 금리인상을 검토해야 한다는 광범위한 인식이 위원회 에 퍼져있다”며 지속적으로 ‘빅스텝’ 행보를 이어갈 방침임을 시사했음. 다만, “ 미국 경제는 매우 강하고, 긴축 통화 정책을 처리할 수 있는 좋은 위치에 있다”며, 기준금리를 75bp(0.75%포인트) 인상하는 자이언트스텝은 고려하지 않는다고 언급.
일반적으로, 금리변동과 주가의 관계는 단기적인 효과보다는 중,장기적으로 영향을 미치는 경향이 있으며, 경기순환과 유기적인 관계를 맺으며 통상 반대로 움직이는 경향 이 있음. 따라서 미국 시장금리의 일일 등락과 증시와의 관계를 설명하는 것은 다소 무리이며, 중장기적인 금리추세와 이에 따른 경기변동에 초점을 맞추어 시장간 연동성을 해석하는 것이 바람직함.
한편, 금리추세의 큰 흐름이 아닌 Fed 금리정책 방향 과 관련된 이슈들은 시장의 단기등락에 상당한 영향을 미치고 있으며, 국내증시 역시 이에 민감하게 반응하고 있음. 이러한 이슈들은 향후 시장간 금리차 전망에 따른 유동성의 흐름에도 영향을 줌.
미국 금리인하 수혜주 - 이론상 정책금리 인하는 경기 활성화 차원에서 수반하는 것으로 부동산(특히 건설관련..), 금융주(은행, 증권..), 유통주(백화점, 홈쇼핑..) 등이 혜택을 받는다고 볼 수 있으며, 시장에서도 이 같은 종목군들이 통상 금리인하(경기부양) 수혜주들로 분류되고 있음.
금융주(은행,증권..) - KB금융, 신한지주, 우리금 융지주, 한국금융지주, BNK금융지주, DGB금융지주, 삼성증권, 대신증권, 미래에셋증권, 키움증권 등
건설관련(건설, 시멘트..) - 현대건설, GS건설, 대우건설, DL이앤씨, HDC현대산업개발, 계룡건설, 쌍용C&E, 성신양회 등
유통주(백화점, 홈쇼핑..) - 신세계, 현대백화점, 대구백화점, 광주신세계, 세이브존I&C, CJ ENM, GS리테일, 인터파크 등
미국 금리인상 관련주 - 미국의 금리인상은 일반적으로 달러화 강세를 뒷받침하게 됨. 따라서 미국의 금리인상은 국내 수출기업들의 입장에서 볼 때 중장기적인 측면에서 수혜를 입게 되어 미 금리와 연관이 있다고 볼 수 있음.
수출대표주 - 삼성전자, 현대차, 기아, LG전자, LG디스플레이, 삼성중공업 등