[쥬라기 MBA 강의] 블랙록 한국 펀드 대세 저항 돌파 초읽기. 6년반의 박스피 벗어날까?
2017.03.22 20:09:47 조회6802
KOSPI 200 지수 펀드(ETF)인 KODEX 200 (069500)이 종합주가지수에 앞서 6년 박스권 최고가를 돌파해 역사상 신고가를 기록하고 있다.
아울러 지수 선물 지수는 2012, 2013, 2014, 2015년에 걸쳐 고점을 형성했던 강력한 박스권 저항을 돌파해 2011년 고점을 향해 상승이 진행 중이다. 하방의 돌파된 저항이 워낙 강한 지지선으로 작용하여 주가는 나머지 저항을 큰 힘을 들이지 않고 뚫고 오르기 쉽다.
박스권이 시작된 2011년 이후 외국인은 거래소 32조 8000억원의 주식을 쓸어담고, 연기금이 42조 9000억원을 매수하였다. 일반은 직접투자에서 37조 9000억원, 투신을 통한 간접투자에서 27조 2000억원 등 65조원 규모의 주식을 박스권을 견디지 못하고 내다 팔았다.
이제 주가는 달러를 기준 대세 저항을 넘어설 문턱에; 이르러 있다. 세계 5,000 조원 이상을 운용하는 세계 최대 자산운용사가 운용하는 한국 펀드 EWY는 이번주 최근 2년 저항으로 작용했던 핵심도 중심선을 돌파하고 2007년, 2011년, 2014년 고점을 잇는 대세 저항을 돌파할 준비를 하고 있다.
지난 6년과 달리 세계의 경기가 회복을 시작하고 , 이와 함께 물가가 오르고 있으며, 미국은 금융 규제를 풀어 저수지에 고인 돈의 물꼬를 열려고 하고 있다. 이미 이빠이 창고에 한국 주식을 쟁여 두고 올해도 물량을 늘리는데 여념이 없다.
3월 또는 4월 주가가 이 저항을 넘어 첫발을 디디게 될 때, 달러차트로 한국의 주가를 보며 투자를 하는 전세계 투자자들은 한국 증시의 전략을 어떻게 바꿀 것인가? 전세계 수많은 글로벌 자산 운용사들은 주가가 이 6년의 긴 저항을 뚫고 올라설 때 어떤 전략으로 임할 것인가?
인구 감소에 따른 저성장으로 영원히 지속될 것 같았던 박스권이 위로 돌파될 때 한국의 투자자들은 전략을 어떻게 바꾸게 될까? 이제는 거의 남아 있는 않은 매도 물량을 지금처럼 쏟아내며 하락을 기대하게 될까?
지난해 7월 KODEX 인버스는 위험하니 정리하라고 했었다. 단기 매매에 익숙하다보면 오르면 kodex 인버스를 사고 kodex 레버리지를 파는 거래를 한다. 박스권에서는 좋은 성과를 주던 이런 전략을 추세가 오면 망한다.
2016.7.26 위험에 처한 KODEX 인버스.
2016.8.22 위험에 처한 KODEX 인버스 ETF 펀드(2)
그저 지수 인덱스 펀드인 KODEX 200 ETF만 사 두어도 1년 30% 가까운 상승이 나타났다.
연 20%가 넘는 인덱스 펀드의 상승은 부동산 투자 , 개인 사업, 기업 경영, ELS 투자를 포함하여 무엇을 해도 이 수준의 수익을 얻기 어렵다. 그저 인덱스에 투자하면 은행 이자와 비교할 수 없는 높은 수익과 배당을 받으며, 노후 자금을 적립하면 물가 상승도 가볍게 넘어설 수 있다.
그러나 , 이런 시장을 두고도 인구가 감소하니 한국은 앞으로 저성장이네, 내수 경기가 금융위기보다 더 어려우니 주가가 오르기 어렵네 하면서 주식을 팔고 나아가 kodex 인버스를 사서 늘리고 있다. 뉴스와 정보들이 실재가 아닌 마야(maya)의 환(幻) 의 세계를 인식시킨다.
올바른 주식투자를 배우지 않으면 단기로 저점에서 사고 고점에서 파는 매매를 하기 쉽고 이렇게 되는 경우 상승에서 주식과 함께 kodex레버리지를 팔고 kodex 인버스를 사서 망한다. 그래서 주식은 바른 길을 배우지 않고 혼자서 성공하는 길을 찾다 보면 엄청난 비용을 지불한다. 
시장은 단기적으로 이격 과열에 조정을 거칠지 모르지만 이제 6년의 박스권 돌파가 초읽기에 들어섰다. 그 동안 위축된 세계 경제와 하락하는 물가가 박스권을 돌파하려는 주가를 도로 하락시켰다면 이제 성장하는 세계 경제와 오르는 물가가 박스권 위로 주가를 밀어 올린다. 머지 않아 공매도, kodex 인버스 등 하락으로 베팅을 늘려온 곰들이 빌딩에서 뛰어내리는 장세가 다가 오고 있다.
이제 6년의 박스권 돌파를 기정 사실화하는 전략으로 임할 것이며, 상승 추세에 역행하는 포지션을 서둘러 위험을 대비해야 할 것이다. 또한 5년 후에는 현금의 가치가 지금보다 현저히 낮아진다는 사실을 주목해야 한다.
