쥬라기: 늘 행복하십시오.

쥬라기: 선물 옵션 만기를 앞두고 있었고

쥬라기: 또 대통령 탄핵이라는 정치적 불확실성이 작용하면서

쥬라기: 코스닥과 중소형주 주가가 하락했던 주 초까지는

쥬라기: 시장에 비관이 팽배했었지만 이후 주가는 빠르게 오르고 있지요?

쥬라기: 종합주가지수는 지난 주 옵션 만기일 60일 평균을 넘어선 후

쥬라기: 주가가 더디 움직이고 있지만 오히려 코스닥 시장의 상승은 가파릅니다.

쥬라기: 선물 만기가 끝나자마자 외국인의 매수가 유입되면서

쥬라기: 코스닥 시장은 매우 가파른 상승이 이어지고 있습니다.

쥬라기: 지난 12월 초에 코스닥 시장이 과매도 권으로 대세 전환의 시점이니

쥬라기: 적극 매수해야 한다고 했고 투자전략 글을 올렸었지요?

2016.12.05  코스닥 시장의 장기 변곡점, 적극적인 매수 | 마켓리더 투자전략

http://bbs.moneta.co.kr/N10256/20807264/stock/3/1/2/menu_invest

쥬라기: 또한 여러분에게는 코스닥의 저평가 우량주들의 실적과 주가에 대해

쥬라기: 해설하는 강의를 했었는데 그 기업들이 매우 잘 오르고 있습니다.

쥬라기: 기업의 주가를 결정하는 것은 실적과 기업의 가치입니다.

쥬라기: 물론 가치를 벗어나서 주가가 움직이는 오버슈트와 언더슈트가 있지만,

쥬라기: 이런 기간은 일시적이며 결국은 기업의 가치대로 되돌아 오게 되죠.

쥬라기: 올해 코스닥 시장은 국민연금의 복제율 가이드라인이 왜곡되면서

쥬라기: 기관들의 중소형주 집중 매도의 원인이 되었고,

쥬라기: 이 과정에서 건실하고 우량한 코스닥 기업이 크게 저평가 되었고,

쥬라기: 코스닥 시장도 통상의 범위를 넘어 너무 과도하게 조정을 거쳤습니다.

쥬라기: 이랬던 코스닥이 선물 만기를 지나면서 추세 구도의 하단에 이르렀고,

쥬라기: 만기가 끝난 후 새로운 역전된 수급의 힘으로 강한 상승을 합니다.

쥬라기: 일부 기업들은 급락하던 흐름을 반전시켜 급등으로 오르고 있습니다.

쥬라기: 여기에는 기관이 국민연금의 복제율을 맞추느라 지나치게 매도하여
쥬라기: 과매도된 시장의 특성도 있지만 중요한 변화를 반영하고 있습니다.

쥬라기: 12월 12일에 국민연금은 위탁운용 규제를 대폭 완화하는

쥬라기: 위탁운용 자율화를 발표했습니다.

쥬라기: 국민연금은 자신이 직접 주식과 채권을 사고 파는 투자를 했지만

쥬라기: 한편으로는 대신 투자를 맡아서 하도록 위탁운용사를 다수 선정했습니다.

쥬라기: 따라서 일반이 주식을 외면한 후 외국인을 제외한 주식 시장의

쥬라기: 내국인 매수는 기업 자사주를 제외하면 연기금 자금이 대부분이었죠,

쥬라기: 실질적으로 국내 주식 시장 수급은 연기금이 전담해 왔다고 할 수있습니다.

쥬라기: 그런데 연기금은 자금을 운용한 운용사를 선정할 때 100점의 점수 중

쥬라기: 수익률에 60점을 배정하고 여기에 1년 단기 평가를 포함한

쥬라기: 장기 수익률 평가로 하였는데,
쥬라기: 이 결과를 상대 평가방식으로 평가하여 절반 이하를 탈락시켜왔습니다.

쥬라기: 이런 규칙 아래서 자산운용사가 국민연금의 자금을 위탁 받으려면

쥬라기: 1년 단기 평가가 높아야 하고 또 상대 수익률이 높아야 합니다.

쥬라기: 따라서 투자 방법은 기업 가치에 의한 장기 투자 방법이 아니라

쥬라기: 단기 매매에 의한 수익률을 높이는 방법으로 투자를 할 수 밖에 없고,

쥬라기: 또 선정기준이 상대 평가로 다른 운용사보다 높아야 됩니다.

쥬라기: 이렇게 되면 자산 운용사는 절대 수익률을 올리려고 하지 않고

쥬라기: 다른 운용사보다 수익률이 상대적으로 높으면 되므로

쥬라기: 연기금 또는 한 운용사가 사면 모든 운용사가 따라서 사고,

쥬라기: 연기금 또는 한 운용사가 팔면 모든 운용사가 따라 파는 식으로

쥬라기: 투자를 해 왔습니다.

쥬라기: 여기에 국민연금 외에도 퇴직연금이나, 공무원연금 같은 다른 연금들도

쥬라기: 국민연금의 매매를 따라 똑같이 사고 똑같이 팔게 되고

쥬라기: 특히 특정 종목에 국민연금과 자산운용사의 매도가 시작되면

쥬라기: 이 기업은 공매도를 하면 수익 가능성이 높으므로

쥬라기: 공매도까지 집중되는 현상이 이어졌습니다.

쥬라기: 이런 투자가 수년간 이어지면서 연기금, 투신, 보험, 증권, 은행 등

쥬라기: 모든 기관이 살 때 같이 사고 팔 때 같이 팔면서 변동을 확대시켰죠,

쥬라기: 이렇게 매매를 하면 기관이 사는 종목은 가치를 무시하고 급등했다가,

쥬라기: 기관이 매도하면 급락하며 가치와는 상관없이 크게 저평가 됩니다.

쥬라기: 따라서 연기금이 이런 규칙으로 위탁운용사를 선정했던 몇 년 동안

쥬라기: 시장은 크게 왜곡된 방식으로 움직였습니다.

쥬라기: 대형주 소외와 소형주 쏠림,

쥬라기: 경기 방어주의 지나친 쏠림과 경기 민감주 과도한 하락

쥬라기: 채권의 쏠림과 주식을 장기 매도

쥬라기: 삼성전자 등 대형주 쏠림과 코스닥 중소형주의 과도한 하락

쥬라기: 등 그간 나타났던 시장의 이상 왜곡이 모두 이런 이유 때문입니다.

쥬라기: 또한 주가가 가치를 넘어 과도하게 오르는 오버슈트 현상이나

쥬라기: 주가가 가치를 넘어 과도하게 하락하는 언더슈트 현상이 이어지면서

쥬라기: 기업가치에 초점을 맞춰 투자하는 가치투자자가 어려움을 겪고,
쥬라기: 과연 한국 시장에서도 가치투자가 가능한가 하고

쥬라기: 애로를 호소하는 투자자도 많았습니다.

쥬라기: 그런데 드디어 국민연금이 위탁운용사 선정 방법을 완전히 바꾸었습니다.

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국민연금, 47조 위탁주식 '붕어빵 운용틀' 깬다…... 한국경제 4일 전

쥬라기: 가장 큰 변화는 매매에 의한 단기 수익률을 지양하고

쥬라기: 가치투자가 가능하도록 장기 수익률과 투자 전략을 중시합니다.

쥬라기: 또한 운용사마다 차별화된 전략에 가점을 줌으로써

쥬라기: 기관들이 일제히 같이 일제히 같이 파는 현재의 매매를 바꾸고 있죠.

쥬라기: 이런 국민연금의 위탁운용사 선정 방법의 변경은

쥬라기: 주식시장의 흐름 자체를 완전히 바꿔 놓게 될 것입니다.

쥬라기: 구체적인 변경 내용은 다음과 같습니다.

쥬라기: 여태까지 선정기준은 수익률이라는 운용성과였습니다.

쥬라기: 여기에는 1년, 3년, 5년 수익률이 평가되지만

쥬라기: 1년 단위로 계약을 운용사를 선정하므로 1년 수익률이 가장 중요합니다.

쥬라기: 이것을 맞추려면 기업가치보다는 테마와 추세와 인기를 따라

쥬라기: 단기로 매매를 하는 것이 가장 효율적이 됩니다.

쥬라기: 특히 평가가 상대 평가를 통해 위탁 운용사 선정이 되므로

쥬라기: 수익률을 높이기 보다는 다른 운용사보다 좋기만 하면 되므로

쥬라기: 매매가 빈번해지고 하나가 팔면 함께 파는 매매가 만들어집니다.

쥬라기: 그러나 개선안에서는 수익률 점수를 60점에서 20으로 줄였습니다.

쥬라기: 더구나 1년 수익률은 아예 평가를 하지 않고

쥬라기: 3년 수익률과 5년 수익률에 각각 반반씩 평가를 합니다.

쥬라기: 이런 평가에서는 매매를 자주할수록 수익률이 낮아지므로

쥬라기: 좋은 기업을 고르는데 집중하게 되고 또 장기로 보유하는 것이

쥬라기: 높은 점수를 받는 일이 됩니다.

쥬라기: 그래서 이 변화 하나로 시장의 매매 패턴이 완전히 바뀝니다.

쥬라기: 단기 매매의 거래 패턴에서 기업가치에 의한 분산 장기투자로

쥬라기: 시장의 흐름이 180도 바뀌게 됩니다.

쥬라기: 따라서 앞으로는 지난 5년의 매매 경험으로 적응한 방식으로
쥬라기: 매매를 하면 예전과 달리 좋은 결과가 되지 않습니다.

쥬라기: 또한 스타일 전략, 즉, 운용사별 차별화된 전략이 15점이 배점되므로,

쥬라기: 자신만의 독특한 전략 없이 남을 따라 하는 전략은 탈락되기 쉽죠,

쥬라기: 종목을 얼마나 잘 분산했는가 4점,

쥬라기: 최대 손실이 가능한 위험한 투자 법을 피하는가 4점,

쥬라기: 종목이 집중되어 잠재 리스크가 큰가 4점,

쥬라기: 리서치(기업가치 분석)이 우수성 4점,

쥬라기: 투자철학 2점, 경영철학 2점, 포트폴리오 일관성 4점 등으로

쥬라기: 얼마나 안정적인 전략을 수립하여 이를 일관되게 지키는가를 점검합니다.

쥬라기: 매우 좋은 평가 방법으로 향후 이 평가 기준에 의해

쥬라기: 제대로 된 가치투자자는 살아남고, 그렇지 않는 투자자나 자산운용사는

쥬라기: 도태되는 그런 투자 환경이 조성될 것입니다.

쥬라기: 따라서 지난 5년의 시장의 흐름과 원리가 완전히 바뀌게 됩니다.

쥬라기: 또한 우리처럼 처음부터 가치에 포커스를 맞추고

쥬라기: 가치투자가 어려울 때나 좋을 때나 기업의 가치를 분석하고

쥬라기: 그에 따른 전략을 고수해 온 투자자들에게는

쥬라기: 완전히 평탄한 투자의 시기가 열리게 될  것입니다.

쥬라기: 올해 중소형주 급락의 원인이 되었던 복제율 가이드라인도 폐지됩니다.

쥬라기: 국민 연금이 위탁운용사의 종목 집중을 방지할 목적으로

쥬라기: 여러 투자  유형을 정해 일정 비율을 의무적으로 높이도록

쥬라기: 복제율 가이드라인을 만들어 이를 준수하도록 했는데

쥬라기: 이것이 올 하반기 중소형주 집중 매도와 저평가 원인이 되었습니다.

쥬라기: 실제 kospi 50 초대형주, 대형주, 중형주, 소형주, 코스닥 지수의

쥬라기: 8월 이후 주가 등락을 비교해 보면  아래와 같습니다.

쥬라기: 12월 5일까지 코스닥, 소형주, 중형주 순으로 하락이 깊었습니다.

쥬라기: 이 복제율이 폐지되면 기관이 우량 중소형 주식을 팔 필요가 없습니다.

쥬라기: 또 1년 수익률 평가가 폐지되므로 가치 우량주가 지금 손실이 났어도

쥬라기: 팔 필요가 없게 되었고 보유하고 기다려 3년 또는 5년 수익을

쥬라기: 높이게 되므로 이 변화와 함께 중소형, 코스닥 우량주의 매도 물량이

쥬라기: 급격히 감소하고 오히려 매수세를 유인하게 된 것입니다.

쥬라기: 이 국민연금의 위탁운용사 운용 규제 완화 조치는

쥬라기: 향후 장세가 과거 수년간 이어졌던 장세와 달라지는 원인입니다.

쥬라기: 매매보다는 기업가치에 치중하고 장기 투자를 지향하는

쥬라기: 그런 변화이므로 여러분도 이런 시장의 변화에 맞춰 적응해야 합니다.

쥬라기: 가치투자를 전문으로 하는 우리 클럽의 경우는 수년 만에

쥬라기: 봄날이 열리고 있는 것이라 할 수 있습니다.

쥬라기: 한편, 연말이 되면 연말 자체의 매도 물량 증가 요인이 있지요?

쥬라기: 법인이나 개인사업자가 사업자금으로 주식을 샀다가

쥬라기: 연말에 결산을 맞추기 위해 주식을 파는 경우고 있겠고,

쥬라기: 작년처럼 연말 대주주 요건을 피하기 위해 주식 물량을 줄였다가

쥬라기: 이듬해에 다시 매수하여 비중을 늘리는 경우도 있습니다.

쥬라기: 지난해와 마찬가지로 올해도 대주주 요건이 강화되어

쥬라기: 대주주가 되는 주식 비중이나 금액이 축소되었기 때문에

쥬라기: 상당 정도는 이 영향으로 하반기에 매도 물량이 증가합니다.

쥬라기: 그러나 이런 매물은 대략 12월 중순까지 해서 마무리가 되므로

쥬라기: 다음주 이후에는 매물이 보다 더 줄고

쥬라기: 매수는 강화되어 코스닥과 중소형 우량주 상승은

쥬라기: 연말과 연초로 계속될 가능성이 있습니다.

쥬라기: 이에 비하면 종합주가지수는 내년 초까지 크게 오르지 못할 듯.

쥬라기: 그 이유는 주가지수 계산에 가장 큰 가중치가 적용되는 삼성전자가

쥬라기: 중기 채널의 천정에 근접하여 오를 여력이 크지 않기 때문입니다.

쥬라기: 이런 흐름을 아는 외국인은 1월 옵션을 262.5 이하에 가둬두는

쥬라기: 포지션을 늘려 가져가고 있습니다.

쥬라기: 개인은 시장이 좋으니 지수도 오르겠지 하고 콜옵션 매수를 늘리지만,

쥬라기: 외국인은 지수를 올리지 않을 계획으로 옵션을 아래쪽 박스권으로

쥬라기: 가둬두고 있습니다.

쥬라기: 물론 그렇더라도 시가총액이 매우 크고 연간 크게 오른 종목이

쥬라기: 조정 내지 숨 고르기 정체를 하면서 지수를 정체시킬 뿐으로

쥬라기: 코스닥이나 중소형주 등 지수에 영향이 작은 우량 저평가 기업과

쥬라기: 대형주도 업종이 순환하며 상승함으로써

쥬라기: 지수를 묶어둔 채 업종별 중가 우량주나

쥬라기: 시가총액이 그리 크지 않는 대형주의 상승은 이어질 것입니다.

쥬라기: 12월 5일까지는 코스닥과 소형주가 크게 하락하였지만

쥬라기: 12월 5일을 기점으로 코스닥, 소형주 순으로 상승률이 높게 나타납니다.

쥬라기: 이번 주에는 미국이 기준금리를 0.25% 올렸지요?

쥬라기: 1년 전인 2015년 12월 16일 금리를 올리고 1년만이죠?

쥬라기: 금리를 올리니 금리와 주가의 관계를 잘 모르는 기자나 전문가들은

쥬라기: 금리인상은 긴축정책이고,

쥬라기: 긴축정책이니 한국과 같은 신흥국에서 외국인 자금이 빠져나가고

쥬라기: 가계 부채가 많은데 금리가 오르니 가계가 위험해지고

쥬라기: 그래서 경기도 어려워질 뿐 아니라 주가 하락한다는 식으로

쥬라기: 시장을 부정적으로 전망합니다.

쥬라기: 그러나 이런 전망은 잘못된 것이지요?

쥬라기: 잘 모르면 과거에 금리를 올렸을 때

쥬라기: 경기나 주가가 어떻게 반응했는지를 조사해 보는 것이 가장 좋습니다.

쥬라기: 과거 미국이 금리를 올리면 우리나라는 항상 수출이 증가했지요?

쥬라기: 미국이 경기가 앞으로 좋아질 확신이 들 때만 금리를 올리므로

쥬라기: 금리를 올리는 조건은 경기가 좋아질 조건이라 할 수 있고,

쥬라기: 수출을 주력으로 하는 우리나라는 세계 경기 호전과 함께

쥬라기: 수출이 증가하며 경기가 좋아짐을 의미합니다.

쥬라기: 또 과거 미국이 금리를 올릴 때 우리나라 종합지수는 크게 오르죠?

쥬라기: 반대로 미국이 금리를 내리면 종합주가지수는 하락하기 쉽고,

쥬라기: 2009년 이후처럼 미국이 금리를 저금리로 오래 묶어두면

쥬라기: 주가가 오르는 대신 장기적인 정체를 합니다.

쥬라기: 그 이유도 생각해 보면 간단하죠?

쥬라기: 미국은 경기가 좋거나 과열이 예상될 때만 금리를 올리는데

쥬라기: 여태 금리를 올리지 않은 것은 경기가 좋지 않았기 때문이고
쥬라기: 우리 기업은 수출이 줄거나 정체하니 주가가 오르지 못하죠,

쥬라기: 그러나 금리를 올리면 미국과 세계 경기가 매우 좋다는 것이므로

쥬라기: 당연 수출 증가와 함께 주가가 오른 것이라고 보면 되죠,

쥬라기: 이에 대해서는 블로그에 상세한 분석을 해 두었으니

쥬라기: 여러분이 참고하고 여러분 스스로 금리와 주가의 관계에 대해

쥬라기: 연구하여 확고한 원칙을 정해 두기 바랍니다.

2016.12.15 미국의 금리 인상과 수출, 경제성장, 그리고 주가의 영향|쥬라기 투자전략

쥬라기: 그러나 금리 인상과 관련하여 궁금한 것은 부동산과 건설이죠?

쥬라기: 금리가 오르면 대출 이자가 높아지므로

쥬라기: 부동산 경기에 부정적이라고 생각하는 사람이 많을 것입니다.

쥬라기: 뿐만 아니라 건설이나 건자재도 부정적이 아닌가 하고 생각하겠죠.

쥬라기: 이런 당연한 상식도 반드시 과거의 데이터를 통해

쥬라기: 정말로 그런지를 반드시 확인할 필요가 있습니다.

쥬라기: 우리가 당연한 것으로 여기는 상식과, 절대 다수가 공감하는 내용이

쥬라기: 실제는 진실이 아닌 경우가 많기 때문입니다.

쥬라기: 진실은 다수에 의해 결정되지 않으며

쥬라기: 권위에 의해서도 정해지지 않습니다.

쥬라기: 진실은 늘 데이터에 있다는 점을 명심하고,

쥬라기: 아무리 노벨상을 받은 학자가 말을 해도 믿지 말고

쥬라기: 5000만이 같은 말을 한다고 해도 믿지 말고

쥬라기: 오직 데이터와 올바른 논리 전개만을 믿으십시오,

쥬라기: 금리를 인상할 때 주택가격이 오르는지 내리는지

쥬라기: 금리를 인상할 때 건설업 주가가 오르는지 내리는지는

쥬라기: 아래의 글에 분석해 두었으니 참고하시기 바랍니다.

2016.12.13 금리의 역설 : 금리가 오르면 부동산과 건설이 위축될까?|쥬라기 투자전략

쥬라기: 우리는 금리가 오르면 긴축정책이다라는 생각을 하기 전에 

쥬라기: 어떤 경우에 중앙은행이 금리를 올리는가를 먼저 생각해 봐야 합니다.

쥬라기: 경기가 어려운데 중앙은행이 금리를 올릴까요? 아니죠?

쥬라기: 물가가 하락하는데 중앙은행이 금리를 올릴까요 ? 아니죠?

쥬라기: 금리를 올리는 조건은 경기가 좋아 실업률이 충분히 낮고,

쥬라기: 경기가 호전되면서 물가가 오르는 조건입니다.

쥬라기: 더구나 현재 좋은 것일 뿐 아니라 앞으로 경기 회복이 가속되어

쥬라기: 금리를 올리지 않으면 경기 과열로

쥬라기: 물가가 너무 오를 위험이 있을 때입니다.

쥬라기: 따라서 금리를 올릴 때는 대부분 경기가 더 좋아지는 경우이고,

쥬라기: 금리를 내릴 때는 대부분 경기가 더 나빠지는 경우입니다.

쥬라기: 그래서 금리가 오르면 주가가 오르고 금리가 내리면 주가가 내립니다.

쥬라기: 예외가 있다면 금리가 이미 충분히 높은 상태에서

쥬라기: 물가 때문에 경기 둔화를 각오하고 금리를 올리는 경우와

쥬라기: 금리가 이미 충분히 낮고 물가가 낮은 상태에서

쥬라기: 경기 회복을 촉진하기 위해 금리를 더 낮추는 경우입니다.

쥬라기: 이 때는 금리 인상으로 주가가 하락으로 전환하거나

쥬라기: 금리 인하로 주가가 상승으로 전환하는 변화가 나타납니다.

쥬라기: 이런 예외적인 경우를 제외하면

쥬라기: 금리를 올릴 때는 경기가 호전되면서 주가가 오르고

쥬라기: 금리를 내릴 때는 경기가 악화되면서 주가가 하락합니다.

쥬라기: 그래서 금리가 오르는 조건을 보면

쥬라기: 먼저 중국과 미국 유럽 같은 거대 경제 블럭의 경기가 호전되고,

쥬라기: 그에 따라 원자재 수요가 늘면서 원자재를 비롯한 물가가 오르면

쥬라기: 그런 물가 상승이 계속 가속될 것을 염려하여 금리를 올립니다.

쥬라기: 따라서 금리를 올리는 조건은 경기가 좋은 경우입니다.

쥬라기: 그럼, 금리를 올린 지금은 세계 경기가 좋을까요?

쥬라기: 세계에서 가장 큰 미국의 제조업 경기 추이입니다.

쥬라기: 미국 부동산 중개업자가 보는 미국 부동산 경기입니다.

쥬라기: 어떻습니까? 무지하게 좋죠?

쥬라기: 지난 5년래 제조업과 건설 경기가 가장 빠르게 회복되고 있죠.

쥬라기: 이 때문에 미국의 생산자 물가지수가 빠르게 오르고 있습니다.

쥬라기: 이렇게 물가가 오르기 시작하니 가만 놔두면 급격히 치솟겠지요?

쥬라기: 그래서 그 상승 속도를 늦출 목적으로 금리를 올리는 것입니다.

쥬라기: 내리막에서 가속되는 자동차의 엑셀을 밟아 가속을 늦추는 원리입니다.

쥬라기: 다음은 유럽의 제조업 경기입니다.

쥬라기: 유럽의 제조업 경기가 엄청난 속도이지요?

쥬라기: 2010년 이후 한번도 보지 못했던 가파른 속도의 제조업 경기 회복입니다.

쥬라기: 이렇게 빠르게 회복이 되니깐 금리를 미리 올리지 않으면

쥬라기: 나중에 가속으로 어려워질 수 있는 것입니다.

쥬라기: 중국은 새해 초에 통계가 발표되는데

쥬라기: 지난 11월까지 매우 가파른 속도로 회복되고 있습니다.

쥬라기: 3대 경기 블럭인 미국, 유로존, 중국이 모두 경기 회복이 가파릅니다.

쥬라기: 이것은 전 지구촌의 경기가 빠르게 회복되는 것을 의미합니다.

쥬라기: 에너지 수출이 많은 러시아의 산업 생산지수나

쥬라기: 인구 2억 5000만의 세계 4위 인구대국 자동차 판매량을 봐도

쥬라기: 지구촌의 경기 회복은 분명하게 확인할 수 있습니다.

쥬라기: 당연히 수출 중심의 중화학 공업, 제조업 중심인 우리나라는

쥬라기: 수출이 늘면서 경기가 좋아지고 수출기업이 돈을 벌겠죠.

쥬라기: 그래서 여전히 내수 경기가 최악의 상태에 있는 우리나라는

쥬라기: 첫째 지난 2년간의 주택 분양에 의한 건설 경기 회복과

쥬라기: 둘째 세계 경기 회복에 따른 수출기업의 수출 증가로

쥬라기: 점차 경기가 개선되면서 제조업과 서비스업으로 점진적으로

쥬라기: 온기가 퍼져 시간이 지날수록 내수 경기도 좋아지게 됩니다.

쥬라기: 여하튼 올 초부터 우리는 이런 경기의 변화를 올바로 분석해서

쥬라기: 투자의 전략에 반영했습니다.

쥬라기: 세계 경기 회복을 전제로 한 경기에 민감한 대형주 전략이 좋았죠?

쥬라기: 연초부터 적극 관심을 두었던 우량 경기 민감주들이

쥬라기: 연중 꾸준히 오르면서 종합주가지수의 정체와 달리

쥬라기: 좋은 결과를 주었습니다.

쥬라기: 여러분의 포트폴리오가 올해에는 상당한 수익을 기록하고 있죠?

쥬라기: 또한 세계 경기가 회복되면 굴뚝 산업은 광업과 금속이 선도주이고,

쥬라기: 정보 기술에서는 반도체와 기술주가 선도주가 된다고 했는데 적중했죠?
쥬라기: 하반기 하락한 금과 은 등 귀금속을 제외한

쥬라기: 석탄, 산업금속, 철강 등 경기 민감 금속주는 연중 내내 상승을 했죠?

쥬라기: 기술주도 세계경기 회복기의 선도주 답게 2016년 좋은 결과였습니다.

쥬라기: 이런 흐름은 경기를 알아야만 알 수 있습니다.

쥬라기: 올해 재벌 중 가장 수익이 큰 사람은 이건희 회장이라고 합니다.

쥬라기: 사실 이회장만 의식이 없고 나머지 재벌이나, CEO,

쥬라기: 투자전략가와 펀드매니저 주식투자가 모두 또렷한 정신으로

쥬라기: 1년 내내 수익을 얻으려고 온갖 노력을 했음에도

쥬라기: 수익이 가장 많은 것은 아무 의식도 없고 아무 대응도 없는

쥬라기: 이건희 회장이 수익에서 금메달을 확보했습니다.

쥬라기: 이 사실은 우리의 투자 전략에 대해 커다란 문제점을 제시하고 있죠,

쥬라기: 그리고 무엇이 수익을 내는 투자 방법인가를 다시 생각하게 합니다.

2016.12.11 삼성 이건희 회장이 무의식 상태에서 알려주는 올바른 주식투자법|쥬라기

쥬라기: 여하튼 이런 경기 회복기의 기술주 선도 장세와 더불어

쥬라기: SK머티리얼즈가 어제 17만원을 찍고 내려왔지요?

쥬라기: 2013년부터 목표가 30만원 이상이 될 것을 분석하고

쥬라기: 3만 원대 지루한 하락을 견디며 매수 전략을 가져온 기업입니다.

쥬라기: 가파르게 증가하고 있는 매출액과 이익의 추세를 보면

쥬라기: 저 멀리 50만원 선에 있는 목표도 불가능해 보이지는 않지요?

쥬라기: 4분기 평균을 기준으로 매출액 전년비 43.3%,

쥬라기: 영업이익 65.7% 성장하고 있는 기업입니다.

쥬라기: 세계 경기 회복과 함께 앞으로 어디까지 뻗어나갈지 기대가 됩니다.

쥬라기: 이 기업은 매출액이 최악으로 감소하고 이익이 적자를 넘나들 때

쥬라기: 우리는 이 기업에 관심을 두고 오늘과 같은 실적 개선을 분석했었죠?

쥬라기: 아래의 글들을 읽어 보면 어떤 생각으로 어떻게 목표를 잡아

쥬라기: 어떻게 가치투자를 하는지를 나타냅니다.

쥬라기: 투자란 기업의 먼 미래를 연구하여 그 미래를 읽어내고

쥬라기: 그 미래의 가치를 목표로 삼아 기업의 사업 현황과 실적을

쥬라기: 관리하고 점검하며 보유한 주식을 가져가는 과정입니다.

쥬라기: 이에 대해서 다음의 글들을 읽어 보면 가치투자가 무엇인지

쥬라기: 그 과정을 보다 알 수 있을 것입니다.

쥬라기: 이 과정과 결과를 읽고 연구하여

쥬라기: 국민 연금의 위탁운용 원칙 변화로 앞으로 다가오게 될

쥬라기: 가치투자 시대에 어떻게 투자를 할 것인가를 생각해 보시기 바랍니다.

쥬라기: 이제 세계의 경기가 빠르게 회복되고

쥬라기: 이에 따라 원자재 수요 증가에 의한 원자재 가격 상승이 나타나고

쥬라기: 금리 상승에 따라 안전자산인 채권시장에서 자금이 이탈하여

라기: 주식 시장으로 이동하면서 대세 상승이 시작됩니다.

쥬라기: 주가가 오를 때는 대개 하락한다는 반대의 글이 더 많습니다.

쥬라기: 주가가 천정의 70%까지 오르는 동안에는 긍정적인 전망이나 기사보다는

쥬라기: 부정적인 전망과 기사라 많은 것이 시장입니다.

쥬라기: 그러므로 수많은 잡음의 정보 속에서

쥬라기: 올바른 정보를 선택하는데 주의하여

쥬라기 : 다시 없이 좋은 대세 상승의 기회에  함께 하시기 바랍니다.

쥬라기 : 세계 경제가 회복되는 한 주가는 장기 상승 추세로 움직입니다.

쥬라기 : 상승 추세에 동반되는 자잘한 등락 변동에 관심을 빼앗기지 말고

쥬라기 : 추세를 따라 큰 수익을 가꿔 가시기 바랍니다.

쥬라기 : 이만 마칩니다. 주말 행복한 시간 보내십시오.

주식투자는 10년이 넘는 기간 동안 여러 차례 실패하는 경험을 통해 소수의 몇명 만이 비로소 성공하는 길을 찾게 된다. 혼자서 투자를 하며 성공하는 길을 찾는 것은 시간과 함께 엄청난 실패의 비용을 초래한다. 또한 외환위기 때 300 아래에 머물던 주가지수가 현재 2000선에 다가서 있음에도 돈을 번 사람이 적은 것처럼 주가가 올라도 주식투자자가 돈을 벌기 쉽지 않다. 투자를 한다고 하지만 사실은 도박을 하기 때문이다.

지난 17년의 투자의 실패와 성공의 경험, 그리고 시장이 움직이는 원리와 그에 따른 적절한 투자할 산업 분야와, 기업의 경쟁력과 가치를 분석하여 투자할 기업을 찾는 방법, 한번의 수익을 내는 매매법이 아니라 장기적으로 치명적인 위험을 피하면서 자금을 늘려가는 관리의 방법을 익혀 앞으로 다가올 투자의 기회를 제대로 살리고 싶다면 쥬라기의 MBA 투자 강의를 통해 이런 방법들을 익혀보기 바란다.