안녕하십니까? 웨스트칸입니다

1. SK하이닉스 왜 하락하였는가?( 이하 SK는 생략함)

삼성전자의 현재 주가 상황을 보면  시가총액이 196조이다. 올해 예상 영업이익이 40조이고 내년에는

41--42조이다.   현재 시가총액은 영업이익대비 4.9배이다 . 영업이익대비 PER4.9배이다

삼성전자가 주가가 턴어라운드할때에는  초기에는 시가총액이 영업이익대비 10배가 넘는 경우가 많았다.

왜 그런가?  스마트폰성장성이 정점을 치닫고  있다고  시장은 보고 있고, 그러면 그 부품인 반도체와

아몰레드가  내년에도 실적이 좋다고 하지만 . 부품으므로 불안하다는 것이다.

삼성전자가 영엽이익대비 시가총액이 4.9배라는 점을 명심하자.

하이닉스는 어떤가? 오늘 급락하기전에  시가총액이 21조8000억수준이었다.

올해 영업이익을 3조로 보고 내년에 3조2000억전망한다고 하면    시가총액이

영업이익대비 7배이다.   삼성전자가와 비교시에 매우 비싸다.

자산운용을 하는 펀드메니저라면 과연 여기서 삼성전자를 매수할까  하이닉스를 매수할까? 이성적으로 생각하여 보자

즉 가격맞추기 하락이며, 핑계는 이미 모두가 알고 있는 3분기실적 정점론이다.

수급적으로 보아도 기관들은  하이닉스 보유량이 사상최고치였다. 즉 기관들은 대부분은 팔고 이익실현

욕구가 있는 잠재물량이 많았다.  더구나 시황도 불안하니 . 시가총액 21조가 되는 하이닉스가

버틸 재간이 있겠는가?

종합지수와 비교하여도 하이닉스는 이격도가 높은 상황이다.  현대중공업은 PBR 0.8배 수준이다.

펀드메니저 입장에서는  팔고 더 싸 보이는 대형주에 편입하고 싶은 점도 있을  것이다.

하이닉스 전략:   필자는 항상 종합지수와 코스닥 업종지수를 보고 나서 종목을 보자고 한다.

종합지수 상황은 추세를 깨고 겨우 반등을 하고 있다. 그런데 하이닉스는  어제도 오버슈팅을 혼자 하였다.

하이닉스 시가총액은 20조가 넘은 종목이  종합지수가 악화되는 상황에서 홀로 버티는 것은 힘들엇을 것이다.

오늘 기관들이 260만주 팔고 외국인이 200만주를 매수하였지만 , 주가는 급락하였다.

따라서 매도압력이 크므로 , 서둘러서 신규매수할 자리는 아니라고 본다.

월봉상 5개월선을 이탈하였으므로 ,  반등시 매도가 타당하다고 본다. 이후에 안정이 되면 신규매수

해야한다고 본다.   당분간 필자는 관망하면서 지켜보고 매수신호를 기다리겠다.

2. 단기적으로 위험관리할 시점

1) 종합지수 올려드립니다

종합지수가 딱 이틀만에  5%이상 급등하였고, 삼성전자도 6%이상 급등하였다.

개별주 혹은 코스닥 종목들도  따라서 반등한 종목도 있고, 반등이 미약한 종목도 있다.

여기서  종합지수가 20일선이 꺽여서 내려오므로  종합지수가 현시점에서  추가 상승하면

매수가 아니고 힘이 약한 종목은 매도하여 위험관리를 해야한다고 본다.

위 그림은 전망도 인데,  현재는 원안의 자리인데 2번 지점까지는 삼성전자가 실적 발표되는

금요일에 완성될 듯 싶다. 겨우 3일 남았는데 , 여기서 문제가  2번 고점에서

3번 저점까지  하락시에는   6월20----26일과 비견되는   급작스러운 폭락도 올수가 있다는 점이다.

그렇게되면 ,  6월19---26일사이에 개별주가    2--3일사이에   20% 급락하는 사태가 다시 올수가 있으므로

대비하자는 것이다.

종목 불문하고 적극적인 위험관리가 필요하다.

우리가 보유한 현금을 가지고 풀베팅하는 자리는 3번 자리이다.

 주의사항: 위 그림에서  3번저점이 다시 1번 저점을 깰수도 있다는 것도 명심해야한다.

그렇게 되면 대규모 투매가 나올수가 있다.

2) 코스닥시장

코스닥종목도 위에서 제시한 위험관리 방식을 제시하여 드립니다.