쥬라기 : 늘 행복하십시오.

쥬라기 : 종합주가지수 주간 차트입니다.

쥬라기 : 주가지수가 대세의 지지권이라 할 수 있는 60주 평균에서

쥬라기 : 정체된 모습을 보이고 있습니다.

쥬라기 : 선물지수로는 이렇게 되는 곳입니다.

쥬라기 : 20주와 60주가 골든크로스를 만드는 곳에서 지지를 거치는 모습니다.

쥬라기 : 선물거래가 처음 시작된 1996년 이후의 주가 흐름인데

쥬라기 : 이 전구간에 걸쳐 60주 평균은 추세의 중요한 지지와 저항을 이루고 있죠?

쥬라기 : 그간 하락할 듯 일간차트로 20일과 60일 평균을 깨고

쥬라기 : 데드크로스가 발생하며 하락 모습을 했던 해외 증시도

쥬라기 : 60주 평균의 대세 지지권을 중심으로 상승의 모습을 갖춰가고 있죠.

쥬라기 : 일봉 차트로 보면 하락할 듯하 모습이 나타나는 곳이기 때문에

쥬라기 : 일봉 차트만 보면 흔히 방향을 잘 못 판단하기 쉬운 곳입니다.

쥬라기 : 지수가 기술적 지지권에서 정체하는 모습을 보이고 있지만,

쥬라기 : 시장에서는 삼성전자와 현대차로 상승이 반등을 만들고

쥬라기 : 일반 종목을 조정을 시키면서 투자자들은 심리적으로 무척 힘든 시기입니다.

쥬라기 : 전체 거래대금이 시가총액 0.4% 아래에서 움직이는 거래 빈약 구간인 만큼,

쥬라기 : 이런 위치에서 차별화 상승이 나타나면 심리적으로 더욱 힘이 듭니다.

쥬라기 : 그러나 상승을 목전에 둔 바닥 물량 모으기 과정이라는 점에서

쥬라기 : 여유를 가지고 기다리고 매수 대기자는 차분히 분할매수해 가면 됩니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 1997년부터 거래대금회전율과 신용잔고를 주가에 겹쳐 그린 그림입니다.

쥬라기 : 지난해 하락과 함께 신용잔고가 줄어 있고 그 때문에 매물이 작습니다.

쥬라기 : 거래대금 회전율이 0.4%가 되는 곳을 표시하였습니다

쥬라기 : 1997년 이전의 거대대금이 낮은 것은 제도적인 이유입니다

쥬라기 : 1998년 이전에는 주식을 팔면 판 대금이 현금으로 들어오기까지는

쥬라기 : 매수주문을 할 수 없던 시기였죠

쥬라기 : 그래서 주식을 팔고 나서 2일 후에야 매수  주문을 넣을 수 있었고

쥬라기 : 데이트레이딩이라는 매매를 할 수 없었으니 1998년 이전에는 거래대금이 작습니다.

쥬라기 : 이것이 팔고 나서 증거금으로 바로 매수주문을 넣는 거래로 바뀐 것이 1998년 중반쯤 됩니다

쥬라기 : 그래서 현재와 같은 비교를 할 수 있는 것은 1998년 이후부터이죠.

쥬라기 : 지금처럼 거래대금이 작으면 심리적으로 견기기 어렵운 상태가 되지만,

쥬라기 : 거래대금이 감소한 이후에 주가가 어떻게 움직이는지 보십시오

쥬라기 : 저런 바닥권 매집이 나타나고서 주가는 크게 상승을 합니다

쥬라기 : 이런 사실을 알면 주가 하락을 염려하지 말고 차분히 매수해 둘 때라는 것을 알 것입니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 이 차트에서는 신용잔고의 표시하였습니다.

쥬라기 : 주가가 하락하는 원리를 설명하기 위해서입니다

쥬라기 : 위기로 표시된 영역을 보면

쥬라기 : 신용잔고가 가파르게 감소하는 것이 중요한 특징이지요?

쥬라기 : 위기가 나오면 주가가 크게 하락을 하는데

쥬라기 : 주가가 하락하는 이유는 위기로 인해 경제가 어려워진다거나

쥬라기 : 기업의 실적이 나빠져서가 아닙니다

쥬라기 : 물론 그런 염려를 하는 것은 사실이지만

쥬라기 : 실제로는 주가 하락만큼 경제가 어려워지거나 실적이 나빠지지 않습니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 정말로 주가가 하락하는 이유는

쥬라기 : 주가가 오르면 이익을 내고 팔 목적으로 돈을 빌려서 투자하기 때문이죠,

쥬라기 : 이렇게 빌려서 주식을 산 사람은 주가 하락 자체가 공포입니다

쥬라기 : 기업의 실적이 나빠지거나, 경제가 나빠지는 것은 둘째치고

쥬라기 : 우선 주가가 하락때문에 담보부족과 반대매매를 걱정해야 합니다

쥬라기 : 그래서 급하게 가격 불문하고 주식을 팔게 되고

쥬라기 : 그렇게 매도되는 거래가 가격을 낮추게 되죠,

쥬라기 : 기업이 나빠져서가 아니라 급매물이 하락을 견디지 못하고

쥬라기 : 급히 싼 가격에 물량을 처분하기 때문입니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 1997년 외환위기 전에 신용으로 주식을 산 규모는 무려 4조원입니다

쥬라기 : 지금은 전체 시가총액이 1150조원으로 늘었지만

쥬라기 : 당시에 전체 시가총액은 불과 140조원 밖에 되지 않았습니다

쥬라기 : 140조원의 주식이 상장되어 있는 시장에서 신용잔고가 4조원이었으니

쥬라기 : 외환 부족으로 주가가 하락을 하니 그 물량이 정리될 때까지 주가가 하락한 것이죠

쥬라기 : 4조원의 반대매매가 7000억원으로 정리되는 과정에서

쥬라기 : 매일 반대매매가 나타났고 그 결과 주가가 279까지 하락한 것이죠,

쥬라기 : 그리고 그 때 신용으로 투자를 했던 사람들은 모두 몰락했습니다.

쥬라기 : 위기라는 것이 원래 디레버리지, 빚있는 사람을 청소하는 과정입니다.

쥬라기 : 그런 후에는 증권사들이 신용을 제한했기 때문에

쥬라기 : 신용이 크게 늘지 않았고

쥬라기 : 신용물량은 1조원 아래로 유지되면서 2006년까지 주가가 올랐죠

쥬라기 : 2007년이 되면서 미수거래를 없애야 한다는 여론이 비등해지자

쥬라기 : 증권사가 꾀를 내어 미수를 줄이는 대신 기간이 긴 신용을 늘려

쥬라기 : 미수거래의 부작용을 없앴다는 미명으로 신용거래 한도를 크게 늘렸습니다.

쥬라기 : 그러면서 2007년 신용이 급증하기 시작했죠,

쥬라기 : 이 신용으로 주가가 급등을 하죠 ?

쥬라기 : 외상이라면 양잿물도 마다하지 않는다고

쥬라기 : 워낙 신용 증가가 가파르자 당국에서 신용을 제한하도록 했죠.

쥬라기 : 그래서 증권사가 신용을 줄이면서 6월 이후 하락이 나타났죠

쥬라기 : 그러다 2008년 금융위기에 주가가 하락하면서 다시 신용물량이 정리되죠.

쥬라기 : 2008년 10월 우량주가 하한가로 내리는 그런 상황에서는

쥬라기 : 기업의 가치가 변하거나 경기상황이 어려워서가 아니라

쥬라기 : 반대매매가 연쇄반응을 일으키기  때문입니다.

쥬라기 : 한사람이 반대매매 조건에 해당되어서 물량을 하한가로 팔면

쥬라기 : 그 종목을 보유했으나 담보여유가 있었던 사람이

쥬라기 : 그 종목 하한가 때문에 담보부족으로 변해서 다른 종목이 하한가가 되고

쥬라기 : 이런 과정이 점차 확산되면서 우량주 부실주, 가치주, 성장주 관계없이

쥬라기 : 전체적으로 주가가 하락하는 그런 국면이 만들어지죠.

쥬라기 : 그러나 이렇게 반대매매로 나오는 물량이 정리가 되면,

쥬라기 : 그 이후에는 경기가 더 나빠지고 기업이 더 어려워져도 주가가 가볍게 오릅니다.

쥬라기 : 2008년 리만사태가 있고 나서 실물 경기는 더욱 어려워지고 경기 침체가왔지만,

쥬라기 : 주가는 곧바로 상승하여 1400을 회복하죠 ?

쥬라기 : 1998년에도 마찬가지로 4조원이었던 신용이 7000억원으로 감소하자

쥬라기 : 1년이 채 안되어 과거 고점을 회복합니다.

쥬라기 : 신용으로 주식을 샀던 사람만 파산시키고 주가는 제자리고 되돌아가게 되죠

쥬라기 : 이게 주가가 하락하는 원리입니다.

쥬라기 : 또한 개인이 주식으로 망하는 원리이기도 합니다.

쥬라기 : 반대매매 때문에 하락할 때는 아무리 우량주라도 주가가 함께 하락합니다.

쥬라기 : 기업의 좋고 나쁘고 우량하고 부실하고를 떠나서

쥬라기 : 우선 당장 담보부족을 해결하기 위해서 나오는 급매물에 의해 가격이 결정되기 때문이죠.

쥬라기 : 반대매매가 촉발되는 것은 우연하게 만들어집니다.

쥬라기 : 우연한 사건의 하락이나 선물시장에서의 강한 공세나

쥬라기 : 여러가지가 작용하여 전혀 예기치 못했던 상황이 만들어지죠.

쥬라기 : 그래서 신용을 써서 투자하는 사람은 언젠가는 반드시 망하게 됩니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 특히 주가가 하락할 때 바닥이다 싶은 곳에서 신용을 사용하는 경우가 많지만

쥬라기 : 오히려 이런 신용물량이 하락을 만드는 경우가 많습니다.

쥬라기 : 신용이 많은 기업은 사려고 하지 않을 뿐 아니라,

쥬라기 : 경우에 따라서는 공매도나 대주거래의 표적일 될 수 있습니다.

쥬라기 : 지난해 후반 하락도

쥬라기 : 2010년 하반기 이후 상승 과정에서 신용이 크게 증가하면서 조정이 늘었고

쥬라기 : 그 결과 신용물량이 상당히 줄어 있습니다.

쥬라기 : 특히 대형주의 신용물량은 많이 줄어 있는 상황입니다.

쥬라기 : 그런 면에서 주가가 탄력적인 상승을 할 수 있는 여건이 형성되어 있죠.

쥬라기 : 대형주의 신용잔고 상황입니다.

쥬라기 : 지금 신용잔고 수준은 2008년 금융위기 바닥의 잔고 수준입니다.

쥬라기 : 특히 이렇게 감소한 업종은, 건설, 은행, 증권이죠.

쥬라기 : 금융지주사입니다.

쥬라기 : 그동안 주각 못 오른 이유가 바로 신용잔고가 너무 많아서

쥬라기 : 이 물량을 정리하는 긴 조정 기간을 진행해 온 것으로 보이죠.

쥬라기 : 이제는 잔고가 바닥권으로 내려와 있죠.

쥬라기 : 증권업종입니다.

쥬라기 : 이 업종도 2009년 상승에 신용이 너무 많이 늘었던 업종입니다

쥬라기 : 그 이후 신용 물량이 감소하는 과정에서 조정이 나타났지만

쥬라기 : 지금은 강한 상승을 줄 만큼 신용물량이 많이 감소해 있습니다.

쥬라기 : 길게 본 것입니다.

쥬라기 : 신용을 주식을 사서 길게 보유하는 것은 손해를 보는 지름길이라는 것을 알 수 있죠?

쥬라기 : 자신이 산 신용 때문에 주가가 오르지 않고 반대로 하락하기 때문이죠

쥬라기 : 의료정밀 업종은 신용이 급격히 바닥으로 줄면서 주가가 탄력을 보입니다.

쥬라기 : 관련주를 찾아보기 바랍니다

쥬라기 : 건설업종입니다.

쥬라기 : 워낙 부실하고 어렵다고 하다보니 신용이 말랐죠?

쥬라기 : 이 흐름을 보면 신용이 증가하고 나면

쥬라기 : 주가가 못오르고 장기 하락이 된다는 점이 공통이죠?

쥬라기 : 결국 신용으로 주식을 산 사람이 손해보고 팔 때까지 주가가 하락하죠.

쥬라기 : 화학업종이 어려운 이유가 바로 신용이 아직도 많기 때문인 듯,

쥬라기 : 그래서 요즘도 신용 잔고가 많이 있는 기업은 주가가 약세를 보이는 경우가 많고,

쥬라기 : 특히 악재에 민감하게 움직입니다.

쥬라기 : 악재에 민감하다는 이 말의 의미를 이해하겠죠?

쥬라기 : 악재가 기업에 실제적인 가치 하락이 되기 때문이 아니라

쥬라기 : 악재로 인한 주가 변동을 견실 수 없는 신용잔고 매물 때문이라는 의미입니다

쥬라기 : 오늘 설명한 투자와 투기, 실수요와 가수요,

쥬라기 : 버블형성과 버블 붕괴, 가수요가 많을 때 주가 변동을 잘 연구해 본다면

쥬라기 : 장이 움직이는 원리를 보다 쉽게 이해할 수 있고

쥬라기 : 어떻게 하면 손해가 덜나고 안전한 전략을 가져갈 것인지를 알기 쉬울 것입니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 전체 거래소시장의 거래대금이 시가총액의 0.4% 이하라는 것은 중요한 의미가 있습니다.

쥬라기 : 시장 자체가 매물이 많이 줄어들어 강한 상승의 힘이 비축이 되어 있다는 의미입니다

쥬라기 : 물론 이런 시기가 되면 거래없이 슬금슬금 흘러내리는 주가 때문에

쥬라기 : 매일 들여다보는 투자자들이 심리적으로 무척 힘들 때이기도 합니다.

쥬라기 : 그러나 강한 상승이 준비되는 상황이기 때문에

쥬라기 : 기업의 가치대비 주가가 싸거나,

쥬라기 : 향후 업황호전과 함께 주가가 크게 오를 여력이 있고,

쥬라기 : 신용매물이 적고 거래가 아주 없는 기업들을 분할해서 매수해가는 것이 요령입니다.

쥬라기 : 크게 오르는 기업들은 한꺼번에 큰 물량을 주지 않습니다

쥬라기 : 주가가 너무 싸니 팔기 어려운 가격이 되어서 거래가 거의 없고

쥬라기 : 그런 곳에서 슬금슬금 주가를 낮추면서 분할 매수로 물량을 모은 뒤

쥬라기 : 그런 후에 주가가 오르게 됩니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 주가가 상승할 여건을 알려주는 징표는 많죠?

쥬라기 : 업황이 어렵고 부채가 부담되어서 투자를 꺼렸던 BBB급 회사채에 대해 투자가 늘죠

쥬라기 : 금리가 올라도 내려도 국채와 BBB 회사채 금리의 금리차이(스프레드)는 계속 감소합니다

쥬라기 : 부실주 자산주가 오르는 중요한 표지입니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 기업들의 경기심리가 호전된데 이어서 소비자의 경기 심리도 호전되고 있습니다

쥬라기 : 건설경기도, 제조업 경기도, 소비자 심리도 모두 긴 조정을 마치고 상승으로 돌아서고 있습니다

쥬라기 : 그런데 이렇게 경기 호전 신호가 나오면 주가가 올라야 하는데

쥬라기 : 삼성전자, 현대차만 오르고 나머지는 대부분 하락을 하죠?

쥬라기 : 경기가 둔화되다가 호전되는 신호가 확인되면 주가가 하락하는 것이 이상하지 않죠?

쥬라기 : 주가는 하락을 앞두면 급히 오르고 반대로 상승을 앞두면 급히 내리는 경우가 많습니다.

쥬라기 : 미국쪽입니다.

쥬라기 : 주택대출증가율이 플러스 전환이 되었죠?

쥬라기 : 그러면서 주택허가가 계속 증가하는데 현재 67만채 허가가 향후 200만채 넘을 때까지 

쥬라기 : 계속 허가가 증가하는 성장국면이 이어집니다.

쥬라기 : 주택대출이 늘면서 주택매매계약이 크게 늘었죠?

쥬라기 : 3월 매매계약서를 쓴 건수는 2월보다 27.3%가 증가했습니다.

쥬라기 : 계절적으로 이사철이기 때문이고, 계절조정을 하면 4.1% 증가입니다.

쥬라기 : 왼쪽은 2009년, 2010년, 2011년 연간이 나타나 있는데 그에 비하면

쥬라기 : 지금은 확실히 미국 주택매매(부동산거래)시장이 살아나고 있죠.

쥬라기 : 계약체결건수가 전달에 비해 27.3%씩 증가했으니

쥬라기 : 지금부터는 주택재고가 빠르게 줄면서 수급이 타이트해지기 쉽습니다.

쥬라기 : 미국 주택가격 지수입니다.

쥬라기 : 줄곧 하락을 하던 주택가격이 소폭이기는 하지만 3월 상승으로 반전되었습니다

쥬라기 : 앞으로 어떻게 될지 짐작하기가 어렵지 않죠?

쥬라기 : 미국 은행의 대출금 추이입니다.

쥬라기 : 빨간색은 주택대출, 파란색은 기업대출입니다.

쥬라기 : 기업대출은 진즉부터 살아나서 빠르게 늘고 있어서 기업들의 비즈니스가 점차 활기를 띠고,

쥬라기 : 주택대출은 이제 막 증가를 시작하니 앞으로 장기적인 증가 추세를 목전에 둔 모습입니다.

쥬라기 : 이 대출금의 증가와 함께 경기가 장기로 호전이 됩니다.

쥬라기 : 주택대출이 늘어나니 부동산 경기와 건설경기가 살아나고

쥬라기 : 기업대출이 늘어나니 제조업 활동와 설비투자가 살아납니다.

쥬라기 : 저 증가하는 대출이 다수 위험을 느끼고 감소하게 될 때까지

쥬라기 : 우선 금리을 올리는 단계가 진행되고,

쥬라기 : 금리수준이 사업을 하거나 집을 짓거나 부동산을 구입하는데 문제가 될 정도로

쥬라기 : 높아질 때가지 금리가 오르고 나서

쥬라기 : 그런 후 은행이 위험을 느끼고 다시 대출을 축소조절할 때까지

쥬라기 : 경기가 호전되는 국면이 이어지겠죠

쥬라기 : .

쥬라기 : 장세 상승을 가르키는 지표중 하나는 달러입니다.

쥬라기 : 지난해 8월 하락 이후 고공권에 머물러왔던 달러가 일단은 아래 추세를 둘파했죠?

쥬라기 : 위에서는 원/달러 환율을 보았지만 이것은 달러인덱스로 달러가치를 나타냅니다

쥬라기 : 원화의 변동이라기 보다는 달러의 추세 이탈의 조짐이 보이죠

쥬라기 : 지금 시장에 나타나는 변곡점 변화를 대변하는 움직임입니다

쥬라기 : 원자재 지수입니다.

쥬라기 : 이 지수의 하락과 함께 자본재 업종의 하락 국면이 진행되었습니다.

쥬라기 : 달러가 하락하면서 이 지표는 상승으로 움직이기 쉽습니다

쥬라기 : 큰 흐름으로는 중요한 3중 바닥형으로 큰 상승을 앞둔 모습입니다

쥬라기 : 그래서 여기서 추세가 시작이 된다면 바로 원자재를 앞세워 움직일 것입니다.

쥬라기 : 이것은 그간 조정을 이끌었던 자본재 업종인 철강 화학 기계 등 자본재 업종의 움직임을 의미합니다.

쥬라기 : 이런 구도 전체를 아우르면 시장이 어떻게 구성되는지를 알 수 있죠,

쥬라기 : 이 흐름을 바탕으로 전략을 가져가면 됩니다.

쥬라기 : 주가 예상을 넘어 하락이 이어지는 경우도 흔하지만

쥬라기 : VR지표가 40에 이를 만큼 과도한 변동을 보이는 기업이 대부분입니다

쥬라기 : .이런 흐름은 강한 상승으로 가격이 회복되므로 조정 과정을 염려하지말고

쥬라기 : 차분히 분할 매수로 비중을 늘려서 가는 것이 요령입니다.

쥬라기 : 자본재 업종의 경우에는 이런 투자 타이밍으로 가면 됩니다.

쥬라기 : 2015년까지 오를 경우를 염두에 두고 겨울에 밀짚모자를 사는 매수입니다.

쥬라기 : .

연결선물지수 주간 차트로 본 주가 흐름은 간명하다. 20주와 60주 평균이 골든크로스를 내는 과정에서 주가는 60주 평균까지 조정을 받고, 꼬리를 내려 지지를 받고 오른 모습이다. 60주 평균이 대세상승의 지지 평균선이라는 점에서 절묘한 가격 컨트롤을 보여준다.

외국인은 현물과 선물 옵션 등 모든 포지션을 하방으로 움직여 시장을 조정으로 유인하면서 기관과 일반의 매물을 유인하고 최근 3일 북한, 스페인 등 각종 악재를 흘려 심리를 붙들어 놓고 숏포지션을 회수하고, 주식을 사서 담고 있다.