위의 그림은 지난 주말 코스피의 자료와 지표들이다.

의미를 부여할만한 큰 변화가 아직은 뚜렷하지 않지만 기관과 외인의 주도주에

대한 태도와 매매비중 추이를 지속 관찰할 필요가 있다.

위의 그림은 지난 주말 미국시장 결과에 대한 지표이고, 아래쪽은 미국지수와

kospi의 년간 비교표와 최근의 흐름을 비교해 놓은 도표이다.

그리이스 문제는 경기의 문제가 아니라 은행의 문제이고 신용의 문제이다. 논의되고

있는 세 가지 방안 중 근본적인 해결책은 아닐지언정 추가 구제 금융과 만기연장이라는

최선의 방안을 택하게 될 가능성이 높고 채무조정이나 디폴트로 향하는 최악의 상황은

발생되지 않을 것으로 보인다. 프랑스-독일 정상회동에 이어 EU 재무장관 회담과 정상

회담 등이 잇달아 계획되어 있고 이해관계가 첨예하게 대립 되어 있긴 하지만 유럽전체

를 위기에 빠뜨릴만한 사태는 당분간 발생되지 않을 것으로 보인다.

정작 문제는 부실자산의 가격을 끌어올리는데 주안점을 두었던 1,2차 양적완화이후

최근 모기지 채권 가격의 하락과 미국 실물지표의 부진 등이 글로벌증시의 한가운데

위치한 미국의 자산 가격 하락과 증시부진의 원인을 지속적으로 제공하지 않을까

하는 의구심이다.

 아래 그림은 가장 최근의 한국의 펀더멘탈을 보여주는 그림과, 무디스등 3대 신용

기관에서 아시아국가별로 평가한 국가신용등급 평가 자료표이다.

아래 그림은 2020년 까지 그려놓은 글로벌 GDP 성장전망치인데 캐나다 스위스

노르웨이 싱가폴 홍콩등과 같은 그룹인 Advanced Economies 그룹에 한국이 포함

되어 있다는 점이 흥미롭고 대견스럽기도 하다.

 아래의 마지막 도표는 지난 주말 거래된 한국물 MSCI ETF 의 종가상황을 보여

주고 있다. 다음날 외국인의 매매 포지션이 전일의 한국물 ETF 방향성을 다소

추종해 가는 경향이 있어 참고할 필요가 있어 보인다.

# 이번주 시장흐름에 대해서.

일시적인 반등-제한적 하락추세 연장선으로, 지속적인 큰 폭의 상승 또는

하락도 쉽지 않은 일정수준 범위에서의 하루단위 제한적인 등락장으로 보인다.

그리이스 문제는 일시적인 영향에 그칠 것으로 보이고, 한국의 경제를 바라보는

외국의 시각은 종합해 보자면 잠재적 불안요인에도 불구 우리 스스로의 평가

보다 다소 긍정적이라는 생각이다.

주식시장은 서민경기를 반영하는 것이 아니라 기업과 재벌경기를 반영하는 곳이

기도 하다. 양극화의 딜레마를 가져온 금융위기의 성격으로 미루어 체감경기와

주식시장이 따로 노는 것은 어쩌면 당연한 것인지도 모를 일이다.

그리고 증시는 매우 총명하다. 막대한 돈의 뒷 배경과 그 스스로 엄청난 정보력과

분석력을 지닌 채 예측할 수 없이 움직이는 괴물 같은 존재이다.

이번 주 증시는 더더욱 난해한 한주가 될 것으로 보인다.