1.올해 실적전망(수익성 분석)-우리투자증권 추정..

   (1)매출액;2조1769억 (작년 실적 5906억 대비 +268.5% 급증 예상)

   (2)영업이익;1조9846억(작년대비 +318% 급증 전망)

   (3)당기순이익;1조8190억(작년대비 +331.9%급증전망)

2.업황 전망

   -LG의 2010년 실적은 영업이익 4747억(-69.7%)으로 급감했고

     순이익도 4211억(-72.5%)급감했었다

     이는 LG화학,LG생활건강등을 비롯한 대부분 자회사들의 실적이

     양호했음에도 불구하고 LG전자의 대규모 적자전환에 따른 지분법

     손실 때문이었다

   -그러나 LG의 올해 업황과 실적전망은 매우 밝다

     LG그룹의 주력 자회사로 급성장한 LG화학의 업황과 실적전망이

     매우 양호하고 LG생활건강등의 업황호조세도 지속될 전망이며

     LG전자도 영업이익과 순이익 모두 흑자전환이 예상되기 때문이다

   -한편 LG의 비상장 자회사인 서브원,LG실트론,LG CNS등도

     올해 고성장세를 지속할 전망이어서 지주회사인 LG의 올해 지분법

     이익도 급증할 것으로 예상된다

   -한편,작년에 흑자전환한 비상장 자화사인 LG 실트론이 올해 상장될

     가능성도 많다

3.절대 저평가된 LG의 낮은 밸류에이션이 주는 매력은?

  'LG는 LG화학외에 10개의 자회사를 소유하고 있다'

  'LG의 시가총액은 16조9969억 으로 절대 저평가 상태다..'

     (1)주요 상장 자회사들의 시가총액과 LG의 지분율-4월29일 기준

      1)LG화학;35조1237억(주가 530,000원 기준, 보유 지분율;33.55%)

      2)LG전자;14조8987억(주가 103,000원 기준,  지분율;34.8%)

      3)LG생활건강;6조7314억(지분율;34.25%)

      4)LG 유플러스;3조3513억(지분율;30.62%)

     (2)LG의 주요 자회사 지분가치 평가-삼성증권 추정

         1)LG화학;11조7840억

         2)LG전자;5조1847억

         3)LG생활건강;2조3055억

         4)LG유플러스;1조261억

         5)서브원;약3조2000억(지분율 100%)

         6)LG CNS;약2조 8000억

        ....................................................

                   소계;26조3003억

3. 투자포인트

   "LG의 순자산가치는 꾸준히 급증하고 있고 자산의 수익성과 자기자본의

    성장성이 탁월하다"

   첫째;LG의 순자산가치는 약 33조에 달한다  이에 비해 현재의 시가총액은

          약 17조로 순자산가치의 51.5%에 불과하다..

        1)자회사 지분가치;29.6조

        2)브랜드 로열티 가치;2조8000억

        3)부동산 가치;6800억

        ...................................................

                   소계;약 33조

   둘째;자산의 수익성과 자기자본의 성장성이 탁월하다

         -과거 3년간의 자기자본 이익률(ROE)은 19.5%나 된다

           총자산 수익률(ROA)도 17.8%로 수익성과 성장성이 탁월하다

   셋째;LG전자의 작년 적자에 따른 불안감과 불확실성에서 벗어날 때다...

          -지주회사인 LG의 입장에서 볼때 LG전자는 하나의 자회사에 불과하다

            LG전자의 휴대폰 사업만 제외하면 대부분의 자회사들이 탁월한

            경영성과를 보이고 있다

4.작년 부터 SK, GS등 우량한 성장 자회사를 보유한 핵심 지주사들이

   대시세 에너지를 분출하고 있다

   '이제부터 LG그룹의 성장 지주회사인 LG에 대해 적극적으로 관심제고할

    때라고 판단된다'

   'LG화학이 향후 77만원 수준까지 상승한다고 가정할 경우, LG화학의

    지분가치 만으로도 LG의 시가총액을 상회할 수도 있다'

   "SK는 자회사 SK에너지 때문에 급등세를 지속하고 있다

    GS도 자회사 GS칼텍스 때문에 급등했다

    LG는 탁월한 시장최대의 선도주인 자회사 LG화학이 있음에도

    너무 오랫동안 상승흐름에서 소외 되었다"

   (화학업종 자회사를 거느린 성장 지주사들의 작년 저점대비 상승률 비교)

   1)GS-작년 저점 32500원에서 올해고점 105,000원까지;(+)225.5% 급등

   2)SK-작년 저점 62500원에서 고점 231000원까지;(+)201.9% 급등

   3)LG경우

            -작년저점 62500원에서 고점 104000원까지;(+)66.4%상승에 불과...

5.새로운 성장형 지주회사 LG의 향후 중기 목표치는?

   -전문가들의 견해에 의하면 LG는 자회사 구성이 산업별로 다양하게 분산

     되어 있고 각분야에서 탁월한 경영성과를 올리고 있으며 특히 소재산업

     중심으로 강력한 미래성장 동력을 확보하고 있으므로 LG의 주가가

     순자산대비 할인율을 크게 받을 필요가 없다고 한다

       (향후 목표주가는?)

    1)보수적으로 작년 저점대비 +150% 상승경우;156000 이다

    2)작년 저점대비 GS나 SK처럼 +200% 상승경우;187500원 이다