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쥬라기카페

250117 트럼프 임기 이후 환율과 금융시장 장세와 전략

2025.01.20 11:06:36

쥬라기늘 행복하십시오.

쥬라기중국과 미국 그리고 유럽 시장에서는 새해 첫 파생상품 만기일입니다.

쥬라기또한 미국에서는 바이든 임기에서 마지막 거래일이기도 합니다.

쥬라기다음주부터는 미국은 트럼프의 임기가 시작되죠.

쥬라기트럼프의 임기 시작은 특히 환율과 관련하여 중요한 변화가 올 수 있죠.

 

쥬라기종합주가지수는 연초 상승으로 중기추세 기준인 90/20주 평균에 접하여

쥬라기숨고르기를 하는 정체 국면이 이어지고 있습니다.

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쥬라기지난해 7월 주가가 90일 평균을 이탈한 후 지금껏 하락이 이어진 것처럼,

쥬라기향후 90일 평균을 위로 뚫는 상승이 확정되면 여러 개월에 걸친

쥬라기상승 추세 국면이 전개될 수 있습니다.

쥬라기주가지수는 현재 월간분기연간 모두 시가3선의 위로 올라섬으로써

쥬라기캔들과 시가3선의 관계에서 상승 추세 전환의 움직임이 나타나고 있죠.

쥬라기다만설 명절을 전후 하여 장이 열리지 않는 휴장일이 많아서

쥬라기특히 옵션시장을 중심으로 주가지수는 20주 평균을 전후한 박스권의

쥬라기움직임이 예상되는 시기입니다.

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쥬라기휴무일이 많으면 옵션 전략에서는 시간가치를 지불하는 매수 포지션보다

쥬라기시간가치의 소멸을 얻는 매도포지션이 유리하게 됩니다.

쥬라기따라서 주가지수를 움직이는 외국인은 콜옵션 매도와 풋옵션 매도를 하는

쥬라기스트랭글 매수(숏 스트랭글전략을 가져가기 쉽다고 봅니다.

쥬라기현재 외국인은 kospi200 기준 320에서 350을 수익 구간으로 하는

쥬라기숏 스트랭글 전략을 취하고 있고증권은 이에 대응하는 롱 스트랭글

쥬라기포지션을 가지고 있습니다.

쥬라기이런 점에서 적어도 1 31일까지 20주 평균을 전후로 하는 등락 국면이

쥬라기이어지지 않을까 예상해 봅니다.

 

쥬라기그런 수급 면에서 지난해 10월부터 시작된 연기금의 주식 비중 확대가

쥬라기계속되고 있고올 들어 외국인이 주식 순매수로 기조를 바꾸었으므로

쥬라기수급 구조상 주가는 장기 상승 추세가 이어지는 조건입니다.

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쥬라기지난 주말 이후 등락비율이 120을 넘어서면 종목별로는 상승에 대한

쥬라기단기 이격 조정이 이어지는 기업들이 늘고 있습니다.

쥬라기그러나수급 개선 여건이 지속되는 가운데 매물 지표인 Volume Ratio

쥬라기단기 및 중기 모두 과매도권에 있어서 중기 상승 추세가 유지될 수 있는

쥬라기조건을 갖추고 있습니다.

쥬라기특히 지난해 신흥국 펀드 EEM이 지난해 10월 이후 조정이 이어진 후

쥬라기지금은 추세 바닥권에서 상승이 기대되는 조건이므로

쥬라기파생상품 시장의 전략적 요인만 아니라면 상승이 계속될 여건입니다.

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쥬라기이런 점에서 2월 이전에는 90일 평균을 전후한 등락 국면이 이어지며

쥬라기숨고르기 국면이 전개될 수 있지만 설 연휴가 모두 끝나는 2월이 되면

쥬라기주가는 매우 탄력적인 상승이 전개될 것으로 예상합니다.

 

쥬라기한편신흥국 주가지수가 오를 때는 환율은 반대로 하락하게 됩니다.

쥬라기위에서 보는 것처럼 신흥국의 주가와 평균 환율인 달러인덱스는

쥬라기완전히 대칭을 이루며 움직입니다.

쥬라기지난해 10월부터 신흥국 주가가 조정을 받으면서 달러 강세가 이어졌죠.

쥬라기이제 신흥국 주가가 상승이 준비되므로 달러인덱스와 달러 환율은

쥬라기하락을 앞두고 있다고 할 수 있습니다.

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쥬라기미국 대통령 선거 결과 트럼프가 대통령에 당선되면서 달러가 강세였죠.

쥬라기그러나 트럼프의 임기가 시작되면 달러는 약세로 전환될 가능성이 높죠.

쥬라기트럼프 1기의 경우에도 트럼프 취임을 앞두고 달러 강세를 보이다

쥬라기대통령 선서가 끝나고 환율이 크게 오르는 국면이 이어졌지만,

쥬라기트럼프가 대통령 취임에 전후하여 달러는 약세로 전환된 후

쥬라기: 1년 넘게 환율 급락 국면이 이어졌습니다.

 

쥬라기지난해에도 9월을 저점으로 상승을 시작한 달러 환율 상승이

쥬라기선거가 끝나고 트럼프가 당선된 후 지금까지 더욱 가파른 상승을 해왔죠.

쥬라기그러나 다음주 트럼프 임기가 시작되면 달러환율은 향후 1년 이상

쥬라기장기 하락이 전개될 가능성이 크다고 봅니다.

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쥬라기미국 입장에서 무역 금액으로 가중 평균한 환율을 달러 인덱스라 합니다.

쥬라기선진국 달러 인덱스와 선진국과 신흥국을 포함한 광의의 달러인덱스입니다.

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쥬라기두 인덱스 모두 변동구간의 천정권으로 하락을 앞둔 상태입니다.

쥬라기따라서 다음주 이후 달러 환율은 장기 하락 추세로 전환된다고 봅니다.

쥬라기이와 관련하여 달러 환율과 반대로 움직이는 신흥국의 주가나

쥬라기원자재 가격경기 민감 섹터의 주가는 상승이 기대가 됩니다.

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쥬라기그러나 주가가 고평가와 과이격 상태에 있는 미국의 대형 기술 섹터는

쥬라기오늘 옵션 만기와 함께 하락추세로 전환될 수 있어 유의할 필요가 있죠.

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쥬라기미국 대형주지수 SPX 20일 평균이 60일 평균을 아래로 돌파하는

쥬라기데드크로스가 발생한 가운데 반등하였으나 20주 평균을 1차 이탈한 만큼

쥬라기주가가 다시 20주 평균을 이탈하는 경우 상당한 기간의 하락 국면이

쥬라기될 수 있습니다.

 

쥬라기그 동안 중국의 경기가 위축되면서 원자재 가격이 하락하고

쥬라기신흥국 주가지수와 함께 원자재 관련 경기 민감섹터 주가가 하락했고,

쥬라기달러가 강세가 되면서 글로벌 투자자금이 미국으로 쏠리며 주가를 올렸죠.

쥬라기이 결과 미국 대형주의 주가는 과거 2000년을 넘는 고평가가 수준입니다.

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쥬라기이 때문에 주가가 하락하기 쉬운 상태에서 달러 강세가 꺾여 하락한다면

쥬라기미국의 주식시장과 채권시장에서 자금이 이탈하는 국면으로 전환되기 쉽죠.

쥬라기이것이 그간 강세를 유지하던 미국 시장의 하락 요인으로 작용하며

쥬라기한편으로 환율 하락의 원인으로도 작용하게 됩니다.

 

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쥬라기이제 주목할 것은 중국 경제의 회복입니다.

쥬라기중국은 전년동기비 GDP 성장률이 2분기 4.7%, 3분기 4.6%였기 때문에

쥬라기글로벌 경제전문가는 올해는 목표로 했던 5.0% 성장이 어렵다고 했지만,

쥬라기: 4분기에 5.4% 성장을 하면서 목표로 했던 5.0%를 달성했습니다.

쥬라기중국은 행정을 하는 정부와 입법을 하는 당이 일체이기 때문에

쥬라기정책을 주저 없이 신속하고 강력하게 펼 수 있습니다.

쥬라기그래서 정부가 원인을 모르는 상황이라면 모를까 그렇지 않은 경우라면

쥬라기언제든 마음먹은 대로 이뤄낼 수 있습니다.

쥬라기우리는 정부의 정책을 국회가 뒷받침하지 않고 오히려 방해하기 때문에

쥬라기당연히 경기는 어려울 수 밖에 없고 정책을 펴려 해도 효과를 얻기 어렵죠.

쥬라기중국의 산업생산 증가율을 보면 중국의 경기가 어떤 모습으로

쥬라기변화하고 있는지를 알 수 있습니다.

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쥬라기지난해 8월까지는 대출만기 집중 문제를 제대로 알지 못했기 때문에

쥬라기경기가 급격히 위축되는 모습을 보였지만 9월 문제를 인식하고

쥬라기적극적인 대응책을 신속하게 펼친 결과 극적인 회복이 나타나고 있죠.

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쥬라기지난해 제가 앞서 예상해 설명했던 것들이 시간이 지나고

쥬라기통계가 집계되어 나옴으로써 이제 확인이 됩니다.

쥬라기부동산 시장도 마찬가지입니다.

쥬라기대출만기 집중 문제 때문에 발생한 침체이니 만기를 연장하여

쥬라기급매물을 줄이면 저절로 문제가 해결될 수 있다고 했었죠.

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쥬라기: 9 24일 만기 연장 발표와 이후 경기 부양정책을 폈는데

쥬라기이후 3개월이 지난 12월 주택가격 지수는 상승으로 전환된 모습이죠.

쥬라기전년동기비 상승률이 11 -5.7%였는데 12월은 -5.3%로 축소되어

쥬라기: 12월은 11월 대비 대략 0.4%의 주택가격이 오른 것이라 할 수 있죠.

쥬라기그래서 긴 하락 끝에 중국의 주택가격이 정책을 낸지 3개월 만에

쥬라기급격한 침체가 반전되어 상승으로 돌아선 것입니다.

쥬라기: 2021년 이후 중국의 주택 가격의 하락이 세계 원자재 시장의 수요와

쥬라기세계 제조업 경기와 우리나라를 비롯한 신흥국 경기 및 주가에

쥬라기영향을 주었습니다.

쥬라기그러나 이 모든 부문이 지금은 상승으로 반전되고 있고,

쥬라기특히 오래 지속되던 거래 및 금융 규제 완화와

쥬라기기준 금리와 지급준비율을 인하하는 통화정책의 완화

쥬라기여기에 적극적인 정부의 재정정책까지 더해지니 경기가 급격해 개선되죠.

쥬라기아마도 우리가 지난 10년 동안 본적이 없었던 속도로 회복될 것입니다.

 

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쥬라기그럼에도 홍콩과 중국 시장은 중국이 강력한 경기부양책을 펴기 시작한

쥬라기: 10월부터 주가가 하락하며 신흥국과 경기 민감 섹터 주가를

쥬라기동반 하락시키는 원인으로 작용하였습니다.

쥬라기: 9월 유동성 공급과 부동산 및 주식 시장 대책 발표와 함께

쥬라기단기에 주가가 너무 급히 오른 후 이격 조정을 받는 측면도 있지만,

쥬라기한편으로 시장을 움직이는 메이저의 입장에서 보면

쥬라기경기 회복이 확실한 상태이므로 주식을 매수할 기간이 촉박해져서

쥬라기주가를 하락시켜서 저가에 매물을 유인하여 매수했다고 볼 수 있죠,

쥬라기여하튼 본토 상해종합주가지수와 홍콩 시장의 홍콩H지수는

쥬라기지난해 상승으로 연초 연봉차트의 시가3선 이격이 있었으나

쥬라기지난주까지 이격 조정을 마무리하고 상승이 시작되어 있습니다.

쥬라기지난주말 가격이 2025년 중 가장 싼 가격으로 중국 주식을 살 기회였죠.

쥬라기지금은 월간분기연간 모두 이격 조정이 마무리되어 상승하므로

쥬라기앞으로 경기 회복 모멘텀과 함께 연중 내내 상승하는 모습이 되기 쉽죠.
쥬라기홍콩H지수는 텐센트(홍콩 00700)이 시가총액 1위로 지수를 움직이는데,

쥬라기지난주 미국이 텐센트를 중국군 협력기업으로 지정하면서 주가가 하락했죠.

쥬라기그렇게 만든 하락이 텐센트와 홍콩H지수의 연중 저점입니다.

쥬라기홍콩H지수 펀드를 보유한다면 텐센트로 바꾸어 장기 보유하면 효과적이죠.

쥬라기텐센트는 게임 및 엔터테인먼트 플랫폼과 창업투자의 비즈니스를 갖는

쥬라기안정적인 성장기업으로 홍콩H지수 50종목 중 가장 시가총액이 크고

쥬라기또 매출액 순이익률이 30%가 넘으며 올 들어 순이익 성장률이 50%대인

쥬라기대단히 매력적인 기업입니다.

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쥬라기따라서 홍콩H지수 펀드나 ELS 대신 이 기업을 사서 장기 보유하면 되죠.

쥬라기그리고 중국 기업에 투자를 할 때는 이 기업보다 수익성이나 성장성이

쥬라기크지 않은 기업은 이 기업을 제쳐놓고 투자를 할 필요가 없습니다.

쥬라기이 기업은 홍콩 기업의 투자 기준으로 이 기업보다 수익성이나 성장성이

쥬라기높거나 밸류에이션이 훨씬 저평가된 기업일 때만 투자하는 것이 중요하죠.

쥬라기이처럼 중국 경기가 호전되면서 중국의 주가가 상승할 여건이기 때문에

쥬라기우리나라 중화학 공업이 비로소 경기가 호전될 수 있는 환경이 도래했죠.

 

쥬라기무엇보다 중국 부동산 / 제조업 경기의 회복은 원자재 수요의 원인이 되죠.

쥬라기다만 지금은 중국 최대 명절인 춘절(설날명절이 임박해 있고,

쥬라기땅이 얼어 건설 공사가 어려운 겨울철 비수기이므로 아직 시간이 있죠.

쥬라기그러나 부동산 매매 경기가 예상보다 빠르게 회복이 되고 있고

쥬라기올해 설날은 1 29일로 빠릅니다.

쥬라기중국은 정월 대보름까지 춘절 연휴를 떠났던 근로자들이 모두 복귀하고

쥬라기기업들은 본격적으로 새해 업무를 시작하게 되는데

쥬라기이 시기가 2 10일로 예년보다 빠르게 시작합니다.

쥬라기그런 점에서 춘절 연휴를 앞둔 지금은 주가가 본격 상승 추세가

쥬라기되기 전에 연중 최저 가격대에서 매수할 매력적인 기회가 됩니다.

 

쥬라기중국의 경기 회복달러의 하락여기에 지구 기온의 하락 추세 진입을

쥬라기감안하면 이제 본격적으로 원자재 가격이 오르는 인플레이션이 시작됩니다.

쥬라기로이터/제퍼리 상품지수인 CRB 지수가 중기 20주 평균장기60주 평균

쥬라기대세 260주 평균이 정배열을 이룬 가운데 부채 살처럼 펼쳐지는

쥬라기상승의 초기 국면을 나타내고 있습니다.

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쥬라기아울러 에너지를 대표하는 원유가격과 농산물주가지수가 장기추세선인

쥬라기: 60주 평균을 돌파하면서 장기추세 상승 국면으로 진입하고 있고

쥬라기중국 경기의 영향을 받는 산업금속지수는 오랜 정체 끝에

쥬라기장기추세선인 60주 평균을 지지로 이제 상승이 시작되는 모습을 보이죠.

쥬라기에너지와 농산물 금속과 비금속이 모두 오르기 시작하는 국면이므로

쥬라기이제부터 2020년 말과 같은 인플레이션이 시작되어 지속됩니다.

쥬라기중국은 2021년 긴축정책과 부동산 및 건설 기업 부채규제로

쥬라기회복되는 와중에 급격히 경기가 침체되는 국면으로 전환되었지만,

쥬라기지금은 2011년 이후 이어오던 투기규제다주택 규제금융규제를

쥬라기모두 풀어버렸고 금리와 지급준비율은 10년래 최저를 나타내는 가운데

쥬라기오히려 통화정책 완화와 재정정책 강화를 향후 정책으로 정했으므로

쥬라기앞으로 경기가 회복된다고 해도 쉽게 경기를 꺾지 않을 것입니다.

쥬라기따라서 과도하게 곤두박질쳤던 건설은 아래의 그림처럼 회복될 것입니다.

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쥬라기지난 20년간 경험해 보지 않은 강력한 성장 속도가 될 수도 있습니다.

쥬라기나아가 에너지와 농산물 가격을 움직이는 지구의 기온이

쥬라기물가를 낮추는 고온상태에서 이탈하여 하락 추세로 진입하였습니다.

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쥬라기이렇게 급격하게 기온이 오른 후에는 수년에 걸친 저온 기간이 이어지죠.

쥬라기이런 점에서 향후 에너지 가격과 곡물 가격은 2년 이상 장기 상승합니다.

쥬라기더구나 2022년부터 2024년까지 통화공급을 줄여왔던 주요 선진국과

쥬라기한국을 포함한 신흥국이 이제 다시 통화를 늘리기 시작하고 있습니다.

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쥬라기중국의 경기 회복지구 기온의 하락그리고 각국의 통화 공급 확대는

쥬라기강력한 인플레이션이 발생하는 조건입니다.

쥬라기따라서 앞으로 원자재 가격은 여러분이 예상을 넘어 강한 상승하게 됩니다.

 

쥬라기원유가격은 12월 둘째주를 저점으로 하여 상승을 시작하였고

쥬라기지금은 중기추세 20주 평균과 장기추세 60주 평균을 넘어 정배열

쥬라기상승 추세로 움직입니다.

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쥬라기지난 대선 과정에서 핵심 이슈는 인플레이션이었죠.

쥬라기결국 인플레이션에 의한 생활고를 어필한 트럼프가 당선이 되었죠.

쥬라기이 때문에 바이든 정부는 선거를 앞두고 원유가격 전년동기비 상승률에

쥬라기영향을 받아 움직이는 인플레이션을 낮추기 위해

쥬라기: 7월부터 9월까지 매우 공격적으로 원유가격을 하락시켰었죠.

쥬라기또한 전년동기비 계산에서 분모가 되는 2023년 원유 가격이

쥬라기: 10월초부터 12월 둘째주까지 급격히 하락하였으므로

쥬라기물가를 올리지 않기 위해 10월 이후 원유가격을 특이한 패턴으로

쥬라기하락시켜 지지권에서 등락하는 모습을 만들었었죠.

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쥬라기그러나 분모로 작용하는 2023 12월 셋째주 이후 2024 4월까지

쥬라기원유가격이 올랐으므로 이와 함께 작년 12월 셋째주부터

쥬라기원유가격은 인플레이션 조절이라는 억제를 벗어나 상승하고 있습니다.

쥬라기 4월까지는 이런 의미에서 원유가격이 상승 추세를 유지하기 쉽고

쥬라기: 4월 이후에는 중국의 경기가 회복되면서 원유 수요가 늘게 되므로

쥬라기이후 수급에 의한 변화를 하게 됩니다.  

쥬라기이와 함께 원유 기업들의 주가는 12월 선물 옵션만기가 끝난 이후

쥬라기지금껏 상승이 이어지고 있습니다.

쥬라기에너지 기업의 영향을 받는 대체에너지 기업들도

쥬라기주가가 이미 대세 핵심구조의 최하단에 진입한 만큼 상승이 기대됩니다.

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쥬라기지금은 가장 낮은 가격에 머무러 있어 적극적으로 편입해 두면 좋죠.

쥬라기국내 기업들은 이미 앞서서 상승을 하고 있습니다.

 

쥬라기산업용 금속 가격이 상승이 시작되면서 지난 10월초부터 지금껏

쥬라기하락이 이어졌던 철강과 구리 등 금속 기업들의 주가가 오르기 시작합니다.

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쥬라기금과 은 등 귀금속 가격은 상승 추세가 계속 이어지게 되고

쥬라기지난해 하락이 이어졌던 철강과 비철금속 기업들은 본격적으로 상승하죠.

쥬라기마치 2020년 이후 상승을 한 것처럼 탄력적이고 또 장기 추세로

쥬라기상승이 이어질 수 있으므로 지금은 많은 수량을 확보하는데 주력해야죠.

쥬라기미국 시장에서도 10월부터 하락이 이어지고 12월 급락했던 철강기업이

쥬라기이번 주부터 상승이 시작되고 있은 모습을 보입니다.

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쥬라기지금 시작되는 상승은 향후 5년 강력한 추세를 형성하며

쥬라기상승과 하락을 거쳐 10년 추세를 형성하게 될 것입니다.

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쥬라기철강과 비철금속 등 금속기업을 포함하는 기초재료 섹터 펀드 MXI

쥬라기지난 10월 이후 이례적인 하락을 거쳐 12월 다시 급락한 후

쥬라기정체가 이어지다가 이번 주부터 상승이 시작되고 있습니다.

쥬라기이 섹터에는 광산업과 금속 비금속광물 목재 화학 등 소재 업종과

쥬라기기계부품해운등 연관산업도 함께 움직입니다.

쥬라기지난 10월부터 12월에 이어진 예상 밖의 하락으로 이 업종의 주식을

쥬라기보유한 투자자는 최악의 어려움으로 연말을 맞았지만,

쥬라기지금부터 시작되는 상승은 매우 길고 큰 상승이 될 것입니다.

쥬라기이 업종의 주가상승의 핵심인 중국 경제가 장기 성장하기 때문이죠.

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쥬라기철강과 구리 등 금속가격의 경우에도 향후 대단히 큰 상승이 나타나죠.

쥬라기장기간 60월 평균을 지지로 지루한 등락 정체가 이어졌는데
쥬라기그 이유는 금속 수요와 가격을 결정하는 중국의 건설 경기가

쥬라기침체가 이어졌기 때문입니다.

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쥬라기그러나 이제 중국의 부동산 경기와 함께 건설 경기가 매우 강력하게

쥬라기장기에 걸쳐 회복이 될 전망이므로 그간 정체했던 주가가 상승 추세로

쥬라기전환되어 길고 큰 상승 국면으로 가게 될 것입니다.

 

쥬라기아울러 중국의 동절기 건설 비수기의 영향을 받으며 계절적 하락을 했던

쥬라기벌크선 운임도 이제 하락을 마무리하고 상승이 시작될 때입니다.

쥬라기불과 한달 후 중국의 춘절 연휴가 끝나고 새해 경기를 준비하므로

쥬라기철광석의 선주문과 함께 운임이 상승을 시작하게 되며

쥬라기향후 강력한 건설 회복 속도를 감안하여 운임은 올해 크게 오를 것입니다.

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쥬라기해운 기업들의 주가 역시 지난해 9월 말을 고점으로 지금껏 하락했는데

쥬라기철강기업이나 기초재료 섹터와 마찬가지로 이제 상승이 시작될 때입니다.

쥬라기: 2025년 중 가장 싼 가격으로 주식을 살 기회이므로

쥬라기적극적으로 편입하여 상승을 겨냥하면 좋습니다.

 

쥬라기연초부터 올랐던 종합주가지수는 중기추세의 무릎이라 할 수 있는

쥬라기: 20주 평균에 접한 후 예년보다 긴 설 연휴와 함께 박스권으로 정체되지만

쥬라기세계 시장은 원자재 가격 상승과 달러 하락이 시작되면서

쥬라기경기민감섹터와 신흥국의 주가가 이제 길고 길고 길었던 하락의

쥬라기바닥을 벗어나 길고 길고 긴 상승 추세를 준비하고 있습니다.

쥬라기현기증 나는 정치 변수 때문에 복잡해 보일지 모르지만,

쥬라기주가는 메이저가 계획을 해 두고 시세를 만드는 것이라는 점을 알고

쥬라기대세 핵심구조의 최하단까지 시세를 완성한 우량 기업들을 주목하고

쥬라기이런 기업들을 적극적으로 수량을 늘려 확보하는데 주력하기 바랍니다.

 

쥬라기주말 건강에 유의하고 행복한 시간이 되기 바랍니다.

 

정치적 변화 속에서 향후 세금 제도특히 부동산세가 크게 변할 가능성도

배제할 수 없으므로 아래 세무사의 변화 가능한 세금제도에 대해

참고하시기 바랍니다.

 https://www.youtube.com/watch?v=AN6uzXrTZhA&t=226s

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