7월 17일은 미국, 유럽의 옵션 만기이고, 중국의 선물 만기일이다. 6월 22일부터 시작된 7월물 파생상품 게임이 마무리되고, 7월 20일부터는 8월물이 거래되면서 새로운 추세가 형성된다. 

주가는 달력상 월보다는 옵션 만기상 월물별로 주가 추세를 만든다. 장기적으로만 영향을 미치는 경기나 펀더멘털, 악재나 호재보다는 파생상품의 게임이 시장을 움직이는 이해에 더 영향력이 크기 때문이다. 
 

한국 시장은 둘째주 목요일 옵션 만기가 끝났지만 추세를 바꾸지 못하고 20주 지지권에 있는 업종과 종목은 소폭의 상승을 하였지만 지수는 대체로 미국과 유럽 중국의 파생상품 만기가 끝나는 셋째 금요일까지 정체되는 모습으로 마감하였다. 

각 업종은 6주에 걸쳐 20주 평균을 지지로 한 조정이 이어졌다. 충분한 조정과 함께 매물이 감소하면서 상승 준비가 되어 주봉을 기준한 N자형 급상승 국면을 준비하고 있고, 이번주 소폭 상승을 보이며 출발의 모습을 보이고 있다. 

이번주 자동차 업종과 증권업종은 앞서서 오르며 먼저 N자형 상승이 시작되고 있고, 여타 업종의 상승을 예고 하고 있다. 

뉴욕시장은 만기일 0.43%의 상승으로 마감하였다. 지난주까지 조정을 했던 뉴욕시장은 만기주 상승 마감하면서 주봉, 월봉, 분기봉 상승이 이어지고 있다. 아직 주봉 60주 평균을 돌파하기 전이지만 만기 후 60주 평균을 돌파하면 상승이 가파라질 가능성이 있다. 

유럽시장의 독일 DAX 지수는 월봉, 주봉, 분기봉 상승 추세가 이어지는 가운데 옵션 만기주에도 상승 마감하였다.  60주 평균을 넘어 장기 상승 추세 위로 올라서며 상승 추세가 이어지고 있다. 
 

중국 상해종합지수는 둘째주 급등에 이어 만기주에는 이격 조정으로 마감하였다. 주요 저항선을 모두 돌파하며 상승했던 중국 상해지수는 주가가 주봉  시가3선 및 20일 평균에서 마감함으로써 중요한 매수권을 나타내고 있다. 장기 및 대세 상승 추세롤 올라선 중국 관련 펀드를 매수할 좋은 가격이다. KODEX 중국본토 CSI ETF를 매수하면 좋다.  

다만, 3월 만기에 급락했던 나스닥 대형주는 급등과 함께 10년 추세 채널의 상단에 접함으로써 향후 상승 여력이 제한되과, 또한 중기 장기 조정 가능성이 있다. 

이런 점에서 나스닥 대형주가 오르고 뉴욕시장 굴뚝주 상대적으로 덜 오르던 국면이 역전되면서 향후 뉴욕 시장의 굴뚝주가 상승을 주도하고 나스닥 대형주가 상대적으로 덜 오르는 국면으로의 전환이 예상된다.



 

전체적으로는 6월 만기 이후 세계 증시는 7월 구미 옵션 만기까지 지지선 위에서 정체되는 상승의 힘을 비축하는 국면이 이어졌다. 대개 옵션 만기를 기점으로 새로운 추세가 시작되는데 6주 이상 조정을 거치며 매물을 소화하고 상승의 힘을 비축하였기 때문에 상승 추세가 시작되기 쉽다. 

특히 중국이 선도하는 신흥국 중 한국 , 브라질, 러시아, 멕시코, 인도네시아는 동반하여 6월 고점을 넘지 못한 채 박스권 조정 국면이 이어지고 있다. 이미 중국, 대만, 인도가 신고가 상승을 하며 상승 추세를 닦아 놓은 이상 이들 역시 고점을 넘어 상승이 기대된다. 

주가의 흐름상 신흥국 지수(펀드)는 13년에 걸친 횡보와 함께 강력한 상승의 힘이 비축되어 폭발 직전의 모습을 하고 있다. 현재 블랙록 MSCI 신흥국 펀드는 2007년 고점을 넘어선 모습으로 상승이 시작되는 경우 지난 10년간 볼 수 없었던 강력한 상승 국면 가능성을 주고 있다. 

따라서 지난 10년 상승에서 소외되었던 업종과 기업을 중심으로 강력한 상승이 준비되고 있음을 주목하고, 핵심 경쟁력을 가진 기업들을 꾸준히 비중을 늘려가면 좋을 것이다. 


 

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