MSCI 신흥국 지수에 중국 A주 3차 편입(시가총액 20%)을 전후하여, 글로벌 자산운용사의 중국 주식 매수에도 불구하고 오히려 하락해 온 중국 상해 종합주가지수가 기술적인 지지권에 진입하였다. 

5월, 8월, 11월에 3차에 걸쳐 MSCI는 중국 본토에만 상장된 중국 A주 비중을 각 5%씩 확대 편입하였고, 그에 따라 전세계 자산운용사도 신흥국 펀드에에 중국 A주를 지수의 비중에 맞춰 편입하였지만, 주가는 그 때마다 상승하기는 커녕 하락해 왔다. 

시세를 움직일 수 있는 메이저는 매수할 때는 가격을 하락시켜 싼 가격으로 매수하고, 매도할 때는 가격을 올려 비싼 가격으로 파는 것을 의미한다. 

주가가  5월 전후, 8월 전후, 11월 전후 세차례 조정을 거친 후 주봉 60주 평균에 진입하였다. 5월과 8월에도 60주 평균까지 조정을 보인 후 상승이 전개되었다는 점에서 2019년 3중 바닥을 만든 후 상승을 준비하는 시점이다. 

외국인이 주식을 편입하는 8개월에 걸쳐 월봉으로 보는 주가는 60월 평균에 걸쳐 제자리 걸음을 하여 왔다. 매우 지루한 움직임이다. 그러나 메이저의 주식 비중 확대를 동반하는 이런 지루한 횡보 정체는 강력한 상승의 힘을 만든다. 

2014년에도 이런 지루한 정체 과정이 이어졌고, 이후 주가는 대단히 탄력적인 상승이 나타난다. 지루한 횡보와 하락 조정은 강한 상승을 만들기 위한 수급상의 힘을 비축하는 과정이다. 


중국 증시의 조정에 맞춰 그간 중국 증시와 함께 조저을 보여 온 신흥국 지수, 기초재료 업종 지수, 그리고 원유가격이 동반 상승을 준비하고 있다. 

원유가격은 미국 국채와 달러 가치를 유지하기 위해 11월말 원포인트로 5%넘는 하락을였으나 이내 회복되었다. 주봉으로는 그저 변동일 뿐 추세를 준비하는 모습이다. 

참고로 2015년 10월부터 2016년 12월까지의 원유가격 등락 변동은 2018년 10월부터 2019년 12월까지 등락 변동에 일치한다. 원유가격이 원유 시장의 수급을 따라 결정되지 않고, 메이저의 계획에 따라 관리되고 있음을 의미한다. 

일간으로 보면 하루 하루가 지루한 주가이지만, 주봉으로 보는 신흥국 지수와 기초재료 업종 지수는 강력한 상승을 준비하는 멋진 모습이다. 

 

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