분기를 마감하는 9월은 선물과 옵션이 동시 만기를 맞으며 지난주 한국 증시의 선물 옵션 만기에 이어 이번주 금요일에는 미국, 유럽, 중국 증시가 선물과 옵션 만기를 맞는다.
8월 말 이후 상승이 이어져 온 미국 증시는 이번주 조정을 거치며 상승 추세에서 나타나는 전약후강의 리듬을 보이고 있다. 주초 숨고르기가 나타나면서 지난주 발생했던 이격을 일부 조정을 하며 전약 후강의 리듬이 이어질 모습이다.
유럽 STOXX 50지수도 주봉기준 시가3선의 이격을 메운 가운데 상단의 저항 돌파를 앞두고 있다. 10년여 고점을 잇는 저항이 돌파되면 본격적인 상승 추세로 진입함을 주목한다.
한국인의 STOXX50 풋옵션매도 상품인 ELS 투자가 확대되면서 4년째 지루한 정체를 보이는 과정에서 장기 이평선이 정배열 되어 있다. 따라서 이런 정배열 이후 상승이 전개된다면 매우 강력하고 큰 상승이 나타날 수 있다.
신흥국 지수를 리드하는 중국 상해 종합주가지수는 장기 추세 기준인 60주 평균 저항에 접하면서 주초 조정을 받아 주가는 주봉 시가3선보나 낮은 가격에 있다. 주봉 이격 조정이 충분하므로 추가 조정이 있더라도 20주 평균을 지지로 상승이 기대된다.
특히 중국 상해지수는 2015년 고점과 2018년 고점을 잇는 저항 돌파가 관심이다. 이 저항이 돌파된다면 본격적인 상승 추세가 이어진다. 중국 증시 역시 장기 조정을 거치는 과정에서 5년, 10년, 20년 평균이 정배열 상태이다.
MSCI 신흥국 지수내 중국기업 비중은 미국과 홍콩 상장 중국 기업에 최근 중국 A 주를 더해 신흥국지수의 32.4%을 점하고 있다. 따라서 신흥국 지수는 중국 주가지수의 영향을 크게 받고 있어 주초 중국 지수의 조정과 함께 이격 조정을 거치고 있다.
20주 평균까지의 조정을 거치고 있어 상승이 기대되는 모습이다. 올 들어 신흥국 펀드는 60월 평균을 지지,, 20월 평균을 저항으로 하는 좁은 박스권 정체를 해 왔다. 향후 20월 평균 돌파와 함께 본격 상승 추세가 기대되는 모습이다.
기초재료 펀드 FMAT의 주가는 신흥국 주가지수와 나란히 움직여 비슷한 움직임을 보이고 있다. 역시 20월 평균 및 2015이후 고점을 잇는 저항돌파가 주목되는 모습이다.
시장은 분기봉을 기준하여 2분기 이후 분기봉 시가3선의 상승 추세와 함께 주가가 시가3선 위에서 움직이는 상승 추세가 이어지고 있다. 5월이나 8월 MSCI 신흥국지수 비중 조정과 함께 주가가 급격한 하락 변동을 거쳤지만 장기 추세에서는 일시적 변동일 뿐 분기 시가3선 추세는 상승 추세가 견고하다.
세계 주요 지수가 중요한 저항 돌파를 앞둔 가운데, 8월 말 이후 상승 추세가 이어지는 세계 증시는 전약 후강의 리듬과 함께 주초 조정을 거쳐 후강의 리듬을 남겨두고 있다.
상승의 수급 원동력인 Great Rotation이 과열된 국채의 가격하락과 수익률 상승과 함께 이어지고 있어, 수급을 바탕으로 한 유동성 장세가 상당기간 이어질 모습이다.
세계 주요 증시가 장기 정배열을 위한 장기 이평선 수렴 상태에서, 분기봉 추세를 나타내는 분기 시가3선이 두 분기 연속 상승 추세를 만드는 상승 추세 국면이다. 상승 추세 국면에서 나타나는 일, 주, 월, 분기의 전약 후강의 리듬을 읽어 차분히 오르는 추세에 올라타는 전략이 필요하다.
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