지난해 연말 선진국 증시의 급락이 새해 들어 회복 반전되면서 2019년 둘째 주에도 신흥국과 한국의 주가도 동반 상승이 나타났다.

둘째 주 세계 증시는 물가상승이 가파른 아르헨티나 메르발 지수가 9.99% 상승한 것을 필두로, 일본, 홍콩, 대만, 사우디와 미국 캐나다 증시가 4% 넘는 급등세를 이어갔으며 한국 종합주가지수는 다소 뒤진 3.25% 상승을 나타냈다. 저항권을 앞둔 중국 상해 종합지수가 1.55% 상승에 머물면서 영향을 준 듯 하다.

선진국 시장은 급락에 다른 반등이 이어졌지만 지난해 4분기 상대적으로 선방했던 신흥국 시장은, 신흥국 펀드 EMF를 기준 3개월 신고가 상승과 함께20일 평균이 60일 평균 위로 올라섰다.

기술적으로 중기 추세선인 20주 평균을 넘어서면서 20일/60일 이평선 정배열이 나타나고, 3개월 신고가와 함께 10월 이후 하락을 회복하고 가장 비싼 가격이 되었다는 점에서 상승 추세가 시작되는 모습이다.

이와 함께 뉴욕시장에 상장된 코리아 펀드 KF도 20주 평균 돌파와, 20일/60일 골든크로스, 그리고 3개월 신고가를 기록하면서 지루했던 바닥권을 벗어나 상승이 시작되는 모습이다. 
 

아직 한국인이 장세를 판단하는데 참고하는 종합주가지수에서는 이제 겨우 60일 평균 반등에 불과한 모습이지만, 환율 효과와 가중치가 다른 외국인이 판단하는 코리아 펀드의 관점에서는 이미 바닥을 벗어나 상승이 시작되는 모습이다.

이 때문에 지난주 거래는 외국인이 매수하고 내국인이 매도하는 국면이 이어져 외국인이 상승을 주도했다. 외국인은 지난주 거래소에서 8,659 억원 규모의 주식을 순매수하며 상승을 견인했고, 일반이 8,226억원, 증권이 4,937억원의 주식을 내다 팔았다. 

한편, 삼성전자의 비중 효과가 계산되지 않는 동일가중 계산의 kospi 200 종목 지수는 10월말을 저점으로 11월과 12월 상승이 이어진 뒤, 연말 연시의 조정을 거쳐 다시 상승이 시작되는 모습을 나타내고 있다. 11월 급 반등 이후  단기 차익 매물을 소화하고 있는 것으로 보이는 이 지수는 다음주 20주 평균 돌파와 10월의 하락 갭 저항을 돌파하는지가 관심이다.

투자자들은 대개 종합주가지수를 기준하여 장세를 판단하며, 현재 60일 평균을 넘지 못한 지수로 장세의 약세에 대한 전망이 강하다. 그러나, 12월 삼성전자의 하락 효과를 제외하면 대다수의 기업들은 10월 말을 저점으로 상승하거나 박스권 매집으로 상승을 준비하고 있으며 최근 신고가를 갱신하며 상승의 움직임을 보이는 기업이 많다.

지난주 수요일부터 금요일 사이 거래소와 코스닥 2056개 기업 중 10일 신고가를 기록한 기업은 868개, 15일 신고가 619개, 20일 신고가 474기업이며, 60일 3개월 신고가를 기록한 기업도 157개에 달한다. 신고가를 기록하는 기업은 하락 장세에서는 나타나기 어려우며, 신고가 기업이 많다는 것은 그만큼 상승으로 전환되고 있는 기업이 많음을 의미한다.

미국과 유럽이 1월 옵션 만기를 맞고, 중국이 선물 만기인 1월 셋째 주에는 중국 상해종합지수가 추세 저항을 돌파하는가가 관심이다.  20년 평균에 연중 최저가를 만든 후 상승이 이어지는 중국 상해지수는 지난해 약세장의 반등 고점을 잇는 저항선을 돌파하면 기술적인 상승 탄력이 강해진다.

아울러 중국 주가를 해바라기하는 소위 중국주, 즉, 세계의 경기민감주의 상승을 견인하게 된다. 아울러 동일가중 kospi 200 종목 지수가 20주 평균 및 하락갭 저항을 돌파하는지가 관심이다. 이 저항이 돌파되면 주가는 안정적인 지지권을 확보함과 동시에 상승하는 추진력을 얻기 때문이다.

참고로 지난주 달러 약세와 함께 세계 각국의 달러 환율이 하락하면서, 원화에 대한 신흥국과 유럽 통화의 가치가 일제히 상승하였다. 터키와 인도를 제외한 주요국 통화에 대해 원화 기준 각국 통화가치가 상승하였으며, 특히 일본 엔화와 중국 위안화, 신흥국 멕시코, 브라질, 러시아, 인도네시아, 태국 등 수출에서 경쟁을 하거나, 현재 공장 설립 국가이거나 우리의 주력 수출국의 통화가치라 오름으로써 한국의 기업들에게 좋은 수익 환경이 시작되고 있다. 

2012년 이후 상대적인 원화 강세로 기업의 수익 환경이 악화되었지만, 2019년 이후 원화에 대한 수출경쟁국, 현지공장 투자국, 수출대상국의 통화가치가 상승함으로써 기업의 강력한 성장 발판이 마련되고 있다. 세계 원자재 가격과 경기주 상승의 원동력을 만드는 중국의 경기부양과 중국의 주가 추세 상승 전환, 그리고 한국 수출과 글로벌 사업을 하는 기업의 수익을 결정하는 환율의 변화에 주목한다면 내수침체의 우려에도 불구하고 글로벌 비즈니스 경쟁력을 가진 국내 우량주에 대한 투자 관심을 집중할 때이다

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