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"中 부진해도 국내·동남아 성장 기대" 코스맥스, 목표가 상향-NH

파이낸셜뉴스 2025.01.21 08:41 댓글 0

사진=연합뉴스
사진=연합뉴스


[파이낸셜뉴스] 국내와 동남아에서 고성장 기대감으로 NH투자증권코스맥스 목표가를 21만원으로 올렸다. 투자의견은 매수를 유지했다.

21일 정지윤 NH투자증권 연구원은 "코스맥스의 2025년 연결 기준 매출액 2조4236억원, 영업이익 2180억원을 전망한다"며 "중국 법인의 회복이 밋밋하다고 가정해도 국내, 동남아의 고성장으로 현재 밸류에이션 부담이 크지 않다고 판단한다"고 밝혔다.

이어 정 연구원은 "2·4분기부터 중국 회복이 추가 실적 상향 요소로 작용할 수 있겠으며 중국 로컬 브랜드를 생산하는 만큼 내수 진작에 더해 가성비를 내세운 C-뷰티 브랜드의 인접국 수출 확대도 기대 요인"이라고 덧붙였다.

지난해 4·4분기에는 연결 기준 매출액 5169억원, 영업이익 394억원으로 컨센서스에 부합하는 실적을 예상했다. 한국 별도 매출액은 3264억원, 영업이익 328억원을 추정했다. 상위 10개 브랜드 매출 비중이 약 50%로 그외 다수 브랜드를 포함해 수출 물량이 증대하며 양적·질적 외형 성장을 기록하고 있다는 평가다.

해외 매출은 중국에서 매출액 1433억원으로 지난해 3·4분기를 저점으로 개선 중이지만 이자비용 증가로 순적자 97억을 기록할 것으로 내다봤다. 미국에서는 매출액 284억원, 순적자 97억원으로 오는 하반기 유의미한 매출 규모를 확보할 수 있을 것으로 예상했다. 인도네시아와 태국에서는 매출액 각각 275억원, 102억원을 추정했다.

seung@fnnews.com 이승연 기자

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