부문 기준 매출액증가율 위 당기순이익 증가율 위 ROE 위

한국콜마, 내수가 버텨줬다···3분기에도 성장 기대-키움

파이낸셜뉴스 2022.08.16 08:14 댓글0

투자의견 ‘매수’, 목표주가 4만8000원 유지

[<span id='_stock_code_161890' data-stockcode='161890'>한국콜마</span> 종합기술원. / 사진=뉴시스(한국콜마 제공)

[한국콜마 종합기술원. / 사진=뉴시스(한국콜마 제공)

[파이낸셜뉴스] 키움증권이 16일 한국콜마에 대해 다소 부진했던 해외 매출을 내수가 극복하며 2·4분기 양호한 실적을 달성했다고 분석했다. 이에 투자의견 ‘매수’와 목표주가 4만8000원을 유지했다. 전 거래일 종가 기준 한국콜마 주가는 3만8300원이다.

한국콜마의 2·4분기 매출액은 5027억원, 영업이익은 336억원으로 집계됐다. 이는 전년 동기 대비 각각 22%, 58% 증가한 규모로 시장 전망치(컨센서스)를 웃돌았다. 거리두기 완화 이후 주요 화장품 고객사 수주가 크게 증가했고, 자회사 HK이노엔도 호실적을 기록한 영향으로 풀이된다.

조소정 키움증권 연구원은 해외 법인 부진에도 불구하고 국내 화장품 사업이 강한 회복세를 보이면서 매출 및 이익 성장을 이뤄냈다고 판단했다. 실제 한국콜마 별도 기준 매출과 영업이익은 전년 동기 대기 각각 21%, 15% 늘어난 2058억원, 229억원을 기록했다.

조 연구원은 “거리두기 완화로 방문판매, H&B, 홈쇼핑 패널향 주요 고객사 주문이 증가했고 계절성 영향으로 선제품 수요가 증가한 영향”이라며 “특히 마진이 높은 선제품과 스킨케어 제품을 중심으로 회복세가 나타났다”고 말했다. 최근 인플레이션에 따른 원부자재 비용 상승 부담을 덜 수 있었다는 게 조 연구원 설명이다.

반면 해외법인 상황은 좋지 않았다. 중국 법인과 북미 법인 매출은 각각 같은 기간 19%, 7% 줄어든 332억원, 167억원이었다.

조 연구원은 “중국 법인은 상반기 1선도시 봉쇄 시간 동안 원부자재 조달과 영업활동에 차질이 생기면서 역성장을 기록했고, 북미 법인은 공급만 병목 이슈로 인해 원부자재 입고 및 제품 출고에 문제가 생겼다”고 짚었다.

자회사 HK이노엔은 매출액 2519억원, 영업이익 177억원을 달성했다. 각각 전년 동기 대비 36%, 490% 불어난 성과다.

조 연구원은 한국콜마가 3·4분기 안정적 매출 성장과 수익성 개선 흐름을 지킬 것으로 내다봤다. 그는 “향후 제품 믹스 개선과 고객사와의 가격 협상을 통한 수익성 개선을 도모하고, 해외법인은 하반기로 갈수록 회복세를 보일 것”이라며 “제약·음료 사업의 경우 실적 급등을 이끈 단기적 변수들이 일부 사라질 예정이지만 실적 성장은 지속될 전망”이라고 말했다.
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