부문 기준 매출액증가율 위 당기순이익 증가율 위 ROE 위

에스원, '실적개선·배당성향·자사주 소각' 모멘텀 기대감..목표가 8.8만 -iM證

파이낸셜뉴스 2025.08.04 09:06 댓글0

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[파이낸셜뉴스] iM증권이 에스원의 목표주가를 8만8000원으로 상향했다. 실적 개선과 배당성향 등 기대감이 확대된 영향이다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

4일 이상헌 iM증권 연구원은 "올해 2분기 에스원은 연결기준 매출 7327억원, 영업이익 523억원을 내면서 컨센서스를 웃돌았다"며 "시큐리티, 인프라 서비스 부문에서 사업 성장세와 신규 수주가 증가하면서 매출이 크게 늘었고 비용 효율화에 따라 영업이익 측면에서도 개선세가 두드러졌다"고 말했다.

실적 개선으로 순이익이 증가하는 가운데 배당성향도 지난 2017년 이후 꾸준히 50% 내외를 유지하고 있어 향후 주당배당금(DPS)이 상향될 가능성도 열어놨다.

에스원의 연도별 배당성향을 보면 2016년 30.1%에서 2017년 59.0%, 2018년 82.1%, 2019년 57.6%, 2020년 59.5%, 2021년 65.5%, 2022년 56.0%, 2023년 48.2%, 2024년 51.7% 등이다.

이 연구원은 "에스원은 실적 개선으로 순이익이 증가할 것으로 예상되는 가운데 이러한 환경 하에서 배당성향 50% 내외 수준을 지속적으로 유지할 것으로 기대됨에 따라 향후 DPS 상향 가능성이 높아질 수 있을 것"이라고 말했다.

이재명 정부는 상장회사 자사주에 대한 원칙적 소각 근거를 마련하고 기보유 자사주에 대해 합리적 규제를 부과하는 안을 검토 중이다. 이에 따라 회사의 자기주식 취득은 상여금 지급, 주식보상 등을 제외하고는 소각을 목적으로 한 경우에만 허용하고, 일정기간 이내에 모두 소각하도록 원칙을 제시하는 방안이 도입되는 것이 유력하다.

이 연구원은 "에스원과 같이 자사주 보유 비중이 큰 상장회사에 대해 주주환원 측면에서 주주들의 자사주 소각 요구가 커지면서 자사주 11.0%의 일정 부분에 대해 소각을 기대할 수 있을 것"이라고 말했다.
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nodelay@fnnews.com 박지연 기자

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