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- 최근 이슈

소가죽(피혁) 가공업체가 눈에 띄게 좋아진 수익성으로 투자자들의 관심을 끌고 있음.

원재료인 천연 소가죽 가격이 대폭 하락하면서 마진율이 개선됐다는 분석임.

유니켐은 2015년만 해도 매출 137억원에 영업이익 7억원 가량 올리는데 그쳤음.

하지만 이듬해 매출이 368억원으로 급증하더니 지난해는 661억원까지 커졌음.

코치, 투미, 버버리 등 글로벌 유명브랜드에 꾸준히 핸드백용 가죽을 공급하는 가운데 국내 완성차 업체 등으로의 카시트용 천연가죽 납품량도 늘었기 때문임.

연간 5% 남짓하던 영업이익률도 올 들어 크게 높아졌음.

유니켐은 지난 1분기에만 20억원의 영업이익을 올리며 분기 영업이익률이 처음으로 10%선을 넘어섰고, 2분기에는 35억원의 영업이익을 올리며 영업이익률이 16.18%까지 뛰었음.

이 같은 수익성 개선은 원재료인 미국산 천연 소가죽 가격이 지속적으로 떨어졌기 때문임.

한국투자증권에 따르면 2015년 초 t당 3727달러에 달했던 미국산 소가죽 수입 가격은 올해 초 t당 2031달러로 45.5% 급락했음.

최문선 한국투자증권 연구원은 "신발에 주로 사용되던 천연 소가죽이 점차 기능성소재로 교체되면서 소가죽의 전반적 수요가 크게 줄었다"며 "그런데 소 사육 두수에는 별다른 변화가 없어 소가죽 공급량이 줄어들지 않자 2015년부터 공급과잉 현상이 발생해 가격이 계속 떨어지고 있다"고 설명했음.


- 수급 및 기술적 분석

최근 실적상승 기대감에 다시 완만한 상승세를 이어가고 있는 상황.

상승 후 조정이 불가피한 종목이지만, 현재 지속적인 우상향을 이어갈 것으로 판단됨.

5주선을 이탈하지 않는한 홀딩할 것


- 매매포인트

비중
10% 이내

손절가
종가상 1,770원 이탈시 손절

목표가
1차 2,100원

미국 중앙은행(Fed)이 26일(현지시간) 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 이틀째 회의를 마치고 기준금리를 기존 1.75~2.00%에서 2.00~2.25%로 0.25%포인트 인상했다.

위원들의 개별적인 금리인상 전망치를 담은 점도표에서는 기존 예고와 동일하게 올해 4차례 금리인상 의견이 우세하며, 12월 추가 금리인상 가능성이 점쳐지고 있다.

또한 2019년에는 연내 3차례의 금리인상이 유력한데, FOMC 위원들은 소비자물가 안정에도 불구하고 수요 호조와 임금상승 등을 감안해 이같은 결정을 내린 것으로 풀이된다.

당초 시장 일각에서는 최근 미국 근원소비자 물가가 시장의 예상보다 다소 안정되는 등 인플레이션이 안정되고 있다는 신호들이 나오면서 FOMC가 비둘기파적인 스탠스를 취할 가능성이 점쳐졌다.

하지만 실제로는 12월 금리인상 동결과 관련해 3월 회의에서는 7대8, 6월 8대7로 비둘기파와 매파가 팽팽하게 대립했는데, 8월 물가 안정에도 불구하고 경제성장세가 양호하고 임금상승 확대조짐이 높기 때문이라 생각된다.

이번 FOMC에서 기존 금리인상 기조가 유지되면서 향후 주식시장에서는 변동성이 나타날 것이라고 전망된다. 지난 6월 FOMC 점도표에서 나타난 2019년 금리인상 횟수는 2~3회인데, 이는 내년 기준 금리 상단 3.00~3.25%를 의미하며, 미국 중앙은행 위원들이 생각하는 자연금리 수준은 2.50~3.00%이다.

기준금리를 2019년 세 차례 인상하면 자연금리 수준을 웃돌게 된다는 점에서 이는 통화정책 긴축 진입 신호이며, 이 같은 결정은 증시에 부정적일 수 있다고 판단된다.