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- 최근 이슈

웹툰 플랫폼 기업으로 2015년말 코스닥시장에 상장(스팩 합병)한 미스터블루가 다양한 지적재산권(IP)과 장르 다변화를 통해 성장세를 가속화하고 있음.

매출 근간이 되는 회원수는 1년새 30% 이상 늘었으며 유명 IP 웹툰화와 온라인 게임 해외 진출로 외형 성장과 수익성 개선을 일굴 계획임.

특히 최대 시장인 중국의 웹툰, 게임 진출을 통해 올해 가이던스로 제시한 '매출액 313억원, 영업이익 60억원'도 무난히 달성할 것으로 기대를 모으고 있음.

24일 금융투자업계에 따르면 미스터블루는 유료화를 실시한 지난해 1월 211만명이던 회원수가 올해 3월 기준 317만명까지 증가했음.

콘텐츠에 비용을 지불토록 정책을 바꿨음에도 오히려 1년새 회원수가 30% 가량 늘어난 것임.

매날 2~4%의 회원 증가세를 보이고 있어 앞으로도 신규 가입자는 꾸준히 늘어난 전망임.

회원 유입이 증가하는 이유는 2015년 10월 웹툰 도입을 계기로 양질 콘텐츠를 확대하고 있기 때문으로 풀이됨.

20~40대 여성 회원이 선호하는 할리퀸만화 독점 서비스, 30~40대 남성 회원 대상 인기 무협만화 작품(황성, 야설록, 사마달, 하승남)의 포괄적 저작권 양수 등을 통해 차별화된 콘텐츠를 서비스하고 있음.

콘텐츠 구매력이 높은 회원을 끌어오면서 가입자당 평균매출(ARUP)은 지난해 1월 1만 334원에서 올 3월 1만 1325원으로 상승했음.

작년 11월 위메이드와 체결한 '미르의 전설2' IP 공동사업 계약을 통해 이 작품을 웹툰화할 방침임.

중국에서 인지도가 높은 작품으로 시나리오 작업 중이며 연내 한국과 중국에 서비스할 예정임.

회사에 따르면 위메이드와 계약 이후 여러 게임사로부터 러브콜을 받고 있으며 연내 추가 IP 사업 계약도 체결할 예정임.

지난해 10월 재론칭한 온라인 다중접속역할수행게임(MMORPG) '에오스'는 지난해 4분기에만 20억원 이상 매출을 올렸음.

저사향 PC에서도 구동이 가능한 이점을 살려 해외시장 진출도 가속화할 계획임.

우선 전체 인구 40% 이상이 24세 미만이고 게임 이용자가 전체 28%에 달하는 터키에 진출함.

이달 초 터키, 중동 지역 게임 퍼블리셔 '엔피니티게임즈'와 계약을 체결했으며 5월말~6월 퍼블리싱을 확정했음.

중국 지역 퍼블리셔와 계약도 협의 중으로 연내 중국 시장 서비스를 본격화할 계획임.

조승진 대표는 "안정적인 사업 경영을 위해 주력인 온라인 만화 사업의 안정적 운영을 최우선으로 하고 있다"며 "콘텐츠 도입과 신규 회원증가 등이 순조롭게 진행된다면 작년에 이어 가이던스 초과 달성에도 무리가 없을 것"이라고 기대했음.


- 수급 및 기술적 분석

동사는 스팩을 통해 상장했으며, 상장 직후 상승한 뒤 조정이 나오면서 이후 이렇다할 상승 흐름이 나타나지 않았음.

박스권 흐름을 보였었으나, 최근 거래량 없는 주가 하락이 이어지고 있는 상황.

호재가 있으나 여기에 외인 및 기관의 수급 역시 크지 않기 때문에, 보유자 영역이라 판단됨.


- 매매전략

비중
물량 축소

손절가
2,700원

목표가
반등시 3,000원 부근 정리

무역 분쟁 확산으로 글로벌 금융 시장의 변동성이 높아진 상태지만 선진국, 신흥국의 기업 실적 전망치는 비교적 견고한 모습인데, 최근 1개월 간 선진국 EPS 전망치 0.4%상향, 신흥국 EPS 전망치는 1.6% 하향되는데 그쳤다.

국내 증시의 2분기 영업이익 컨센서스도 최근 1개월 간 1.0% 하향됐지만 실적 대비주의 하락이 가파르게 진행되면서 코스피 12개월 예상 PER 8.95배로 2013년 8월 이후 최저 수준이다.

문제는 외국인의 매도세다. 외국인들은 지난주 3229억원, 6월 전체적으로 1조 1000억원 순매도를 기록했는데, 특징적인 부분은 채권에 대해서는 순매수를 지속하고 있다는 점이다.

외국인들은 6월에만 국내채권 4조 8000억원을 순매수했으며, 이는 외국인이 원화 자산 전체에 대해서 매도를 하는 것이 아닌 위험 자산 회피에 따른 국내 주식 순매도임을 시사한다.

따라서 흔들리지 않는 펀더멘털과 낮아진 밸류에이션을 고려할 때, 주식에 대해 비관적일 필요는 없다고 판단된다.

이머징 시장에 대한 신뢰가 되살아날 때까지 지수가 더 하락할 가능성도 배제하기는 어려운 환경이지만 시장을 하락장이라고 가정하기 보다는 박스권 장세로 가정하는 전략이 적절할 것이다.

전형적인 하락장이라면 이익모멘텀 팩터와 거래대금 증가 팩터의 성과가 부진해야 하는데, 현재는 해당 팩터의 성과가 긍정적인 상황이다.

또한 결국 시장이 부러진다는 심리보다는 코스피의 이익모멘텀 부진으로 인한 수급의 낙수효과로 실적이 개선되는 개별종목군의 성과가 꾸준히 높아질 수 있는 상황이다.

결국 2분기 실적에 대한 기대감이 높고 매물로 나올 수 있는 기관보유량이 상대적으로 적은 종목에 관심이 쏠릴것으로 판단된다.