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- 최근 이슈

이수앱지스가 항암 신약 'ISU104'의 임상 1상 첫 환자 투약을 시작했음.

임상은 서울아산병원을 비롯해 서울대학교병원, 삼성서울병원, 고신대복음병원, 칠곡경북대병원 등 총 5개의 국내 임상기관에서 진행됨.

임상 대상자는 약 50여명의 진행성 고형암 환자이며 이번 임상 시험은 총 2개 파트로 구성돼 'ISU104'의 ▲안전성 ▲유효성 ▲내약성 ▲약동학 등을 평가하게 됨.

파트1 임상은 내년 상반기 종료 예정이며 'ISU104'의 투약 용량을 '1mg/kg'부터 '20mg/kg'까지 증량해 안전성을 확인하고, 최대 내약용량을 결정하는 '용량증량 코호트' 연구임.

파트2 임상은 파트1에서 확인된 연구결과를 바탕으로 'ISU104'의 임상 2상 권장용량(RP2D, Recommended Phase2 Dose)을 반복 투여해 유효성을 미리 확인하는 '용량확대 코호트' 연구임.

파트2 임상은 2020년 완료를 목표로 하고 있음.

회사 관계자는 3일 "지난 주 환자에게 'ISU104'가 처음으로 투약되며, 안전성 및 유효성 평가를 위한 임상시험이 본격적으로 개시됐다"며 "'ISU104'의 비임상 결과로 검증된 종양 성장 억제 효과가 최근 미국 암 학회에서 관련 분야의 전문가들에게 많은 관심을 받았던 만큼 이번 임상에서도 효능이 확인될 수 있을 것"이라고 말했음.

또한 임상 1상에선 'ISU104'에 효능이 높은 환자를 선별하기 위한 바이오마커 분석도 진행됨.

회사 측은 바이오마커 선정에 성공할 경우, 향후 임상 2상의 성공 가능성도 한층 높아질 것으로 기대하고 있음.

이수앱지스가 자체 개발한 'ISU104'는, 다양한 암에서 과발현되는 'ErbB3' 단백질을 타깃으로 하는 표적항암제임.


- 수급 및 기술적 분석

작년말부터 상승이 시작된 동사는, 최근 5개월선을 이탈한 상황.

바이오 업황이 좋지 못한 가운데, 앞으로의 주가 방향이 확정되지 않았음.

물량 축소할 것.


- 매매전략

비중
물량 축소

손절가 및 목표가
산정 무의미함.

지난달 종전선언 등의 내용을 담은 남북한 정상회담 공동선언문 발표 영향으로 코리아 디스카운트(한국 증시 할인) 해소 국면이 전개될 것으로 전망되며, 대북관련 투자 활성화 등이 국내 경기에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대된다.

그리고 5~6월에 열릴 북미 정상회담으로 남북 및 북미 관계가 개선되면서 국내 금융시장에도 큰 영향을 미칠 것으로 예상되며, 북한의 비핵화 선언으로 북한에 대한 투자 등이 급격히 증가하면서 장기적으로 국내 원·달러 환율 하락에 기여해 CDS프리미엄도 하락할 것으로 전망된다.

또한 국내 주식시장의 코리아 디스카운트가 해소되면서 외국인 수급도 개선될 것이라 판단되는데, 소위 코리아 디스카운트는 낮은 배당 수익률, 불투명한 기업지배구조, 북한의 지정학적 위험 등 3가지 요인에 기인한 것이다.

코스피 지수는 현재 역사적 저평가 상태에 있는데, 코스피 자기자본이익률(ROE)이 10년내 고점 수준까지 상승했음에도 코스피 주가순자산비율(PBR)은 올해말 기준 1.02배로 역사적 평균을 하회하고 있으며, 올해 코스피 ROE 컨센서스 11.4%에 해당하는 적정 PBR은 1.39배로 코스피 지수는 36%의 추가 상승여력이 존재한다.

그리고 국내 기업 실적은 2년 연속 사상 최대치 경신을 이어가고 있으며 현금 배당액이 추세적으로 증가하는 등 세계 증시에서 상대적으로 취약했던 기업지배구조도 확연하게 개선되고 있다.

중국의 성장률 둔화 등 불리한 여건 하에서도 기업 경쟁력을 바탕으로 코스피의 영업수익성이 2000년대 최고 수준에 도달했으며 국내 증시의 기조적인 펀더멘털 개선이 주가에 제대로 반영되지 못하고 있는데 이는 경제적인 요인 외에 지정학적 위험 영향이 크다고 판단된다.

따라서 북한의 지정학적 위험 완화로 코리아 디스카운트가 해소되면서 코스피 지수의 3000선 돌파도 가능할 것이라 예상된다.