꾸준한 상승세! 이 종목에 목표가는 여기

- 최근 이슈

하나금융투자는 모두투어에 대해 구조적 성장에도 밸류에이션을 과거 기준으로 적용하고 있다고 진단했다.

이기훈 하나금융투자 연구원은 "모두투어의 올해 시장 예상치 영업이익은 428억원으로 2016년보다 110% 이상 증가하는 구조적 성장을 보이고있다"고 밝혔다.

LCC(저비용항공사) 확대에 따른 항공권 가격 하락과 관광·쇼핑이 아닌 휴양·식도락 위주의 여행을 떠나는 라이프 스타일의 변화로 2018년에도 15% 내외의 출국자수 성장이 예상된다. 그는 "여기에 더해 자회사들의 합산 영업이익은 2016년 -53억원에서 2019년 43억원으로 2016년 이후 3년간 90억원 이상의 구조적인 실적 개선이 가능하다"며 "해외 자회사들의 연결 반영 시 추가적인 개선이 가능하다"고 분석했다.

모두투어 리츠(부동산투자회사)가 4분기부터 연결 반영되면서 연간 20억원의 영업이익이 추가된다. 이 연구원은 "또한 빠르면 하반기부터 일본·중국·유럽 3국(영국·프랑스·스페인) 등 해외 자회사들이 연결 반영된다"며 "일본에서는 이미 버스 4대를 운영 중이며, 중국·유럽 등에서는 면세점도 보유하고 있어 분기 10억원 안팎의 영업이익이 예상되지만 아직 추정치에는 반영하지 않아 추가적인 EPS(주당순이익) 상향요인이 될 것"이라고 설명했다.

- 수급 및 기술적 분석

동사는 꾸준한 주가 상승을 보이고 있는 상황임.

예약률이 대폭 축소되면서 주가 조정이 나타나기도 했으나, 추세는 여전히 살아있는 상황이었음.

여기에 예약률 회복 및 관광객 증가 등의 호재가 있음.

아래 매매전략을 제시함.


- 매매전략

비중
5% 이내

손절가
35,000원

목표가
43,000원

미국 기준 금리 인상의 불확실성은 해소됐지만 미국과 중국의 무역 분쟁 여파로 주식시장이 한치 앞도 내다보기 힘든 상황에 빠졌다.

한·미 ‘금리 역전’에도 남북 화해 모드 등 무난한 상승세가 전망됐던 증시가 ‘미국발 변동성’에 다시 한번 마주하게 된 것이다.

실제 ‘무역 전쟁’으로 이어질 가능성이 높지 않고, 국내 기업의 경쟁력이 높아 영향은 제한적일 것으로 보이지만, 당분간은 관망하는 분위기가 확대될 것으로 보인다.

지난주 나스닥이 6.54%나 하락했고, S&P500지수와 다우존스도 각각 -5.95%, -5.67%의 낙폭을 기록했다. S&P500은 2016년 1월 이후 2년 만에 최악의 한 주를 기록하는 등 투심이 급격히 위축됐다.

미국 증시의 충격파에서 국내 시장도 자유로울 수 없다. 미·중간 위기가 고조된 23일 코스피 지수는 3.18% 하락했고, 코스닥 지수도 4.81%나 급락했다. 이날 ‘공포지수’로 불리는 코스피200 변동성지수(VKOSPI)는 24.45%나 급증하며 시장의 변동성을 확대시켰다.

이번주 국내 증시도 당분간 눈치보기 장세가 이어지면서 단기적인 조정이 불가피할 것으로 보인다. 시장이 싫어하는 불확실성이 커진 것이 원인이며, 미국과 중국 간 무역전쟁 심화 가능성으로 단기 충격은 피하기 어렵다고 판단된다.

특히 미국 정보기술(IT)과 헬스케어 섹터가 하락을 주도해 국내 연관 섹터도 커플링(동조화) 현상이 예상된다. 국내 증시 또한 IT, 반도체, 바이오 섹터의 비중이 크므로 이들 종목의 하락에 지수가 민감하게 반응할 수 있다.

다만 무역 전쟁 현실화 가능성은 높지 않다는 시각이 우세해 증시 영향도 제한적일 것으로 보이며, 현재 한국 증시의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 9배 수준으로 선진·신흥국 증시 중에서도 가장 낮은 편이므로 당분간 충격을 받더라도 다시 오를 것이라 예상된다.