조정이후엔? 지금 바로 확인하셔라

- 최근 이슈

화승인더(006060)스트리는 필름사업부를 분할해 화승필름을 신설하는 물적분할을 결정했다고 공시함.

최근 의류 주문자상표부착생산(OEM) 업체들의 제품 물량 확보가 늘고 있다는 소식이 영향을 미치는 것으로 보임.

한세실업과 영원무역 등 OEM 업체들의 주가가 오르고 있는 현상과 연관이 있다는 분석이다.

이희재 키움증권 연구원은 "의류업체들의 재고가 줄어들어 OEM 입장에선 많은 상품을 확보할 것이라는 기대감이 퍼지면서 주가가 오르는 것으로 보인다"며 "대만 업체 등 같은 산업의 세계적인 경쟁사 실적도 좋아지고 있는 만큼 OEM 업계가 전반적으로 상승세를 탈 조짐이 보이기 때문에 관련 종목 주가도 완만한 상승세를 보일 것이라는 기대를 받고 있다"고 전했다.



- 수급 및 기술적 분석

월봉상 차트를 본다면, 2015년부터 꾸준한 상승세를 이어온 것을 볼 수 있음. 20개월선을 지지받아야, 재차 반등이 쉽게 이루어질 수 있다고 진단해 드렸듯이 다시 상승세를 보였음.

2분기 실적 부진소식에 조정을 받았으나. 하반기에 개선세를 이루어줄 것으로 판단된다고 진단해 드렸음.

중장기적으로 접근할 시점임.

20개월선을 지지받고 반등하고 있는 모양세이기 때문에, 아래 매매전략을 제시함.

- 매매포인트

비중
10% 이내

손절가
10,200원 이탈시 손절

목표가
1차 14,500원

원/달러 환율이 지난해 이후 견고한 지지선이던 1,090원 선마저 하향이탈하며, 원화 강세가 지속되고 있다.

원화 강세는 원화 표시 자산의 투자 매력을 높이는 변수로 국내 증시에 대체로 긍정적이며, 주식 투자자들에게는 '원화 강세→외국인 순매수 유입→코스피 강세'라는 인식이 강하게 자리하고 있다.

하지만 한국 경제와 주식시장의 높은 수출 의존도를 고려할 때 원화 강세가 코스피 상승을 담보하는 것은 아니다. 원화 강세는 국내 경제, 금융시장에 긍정적, 부정적 영향을 모두 미치기 때문이다.

원화 강세가 코스피 상승으로 이어질 것이라는 고정관념은 2005∼2007년, 2009∼2011년 코스피가 상승할 당시의 경험 때문인데, 당시 코스피 주도주는 조선, 철강, 화학 등의 중국 관련 굴뚝주와 '차화정'이라 불리는 자동차, 화학, 정유주로 달러 약세, 원화 강세의 수혜가 큰 원자재 관련주였으며, 글로벌 경기, 수요 회복과 맞물린 원화 강세가 플러스 알파의 상승 동력으로 작용했다.

반면 현재 주도주는 정보기술(IT)주인데, 대표적인 수출주로 원화 강세는 부담 요인이다. 외화 표시 상품가격 상승은 수출가격 경쟁력 하락으로 이어지고 원화 표시 매출액 하락은 실적 불확실성을 자극할 수 있다.

금융위기 이후 외국인 매매 패턴은 실적에 민감하게 반응하고 있고 현재 코스피 상승 추세에서 실적 민감도는 더 높아졌다. 원화 강세가 심해질 경우 IT 실적 신뢰도가 약해지고 이는 외국인 매물 출회로 이어질 수 있다.

따라서 원화 강세는 외국인 순매수, 코스피 상승이라는 고정관념에서 벗어나야 할 때이다.

IT가 주도하는 코스피 상승 국면에서는 원화 약세가 유리하며, 원/달러 환율이 상승세를 유지한다면 코스피는 IT 주도의 상승 추세를 강화해 나갈 것이며, 연내 2,600선 돌파도 가능할 것이라 판단된다.